炒股，看雪球就够了

每晚20:17，雪球君给您离真相更近的剖析

五一即将到来，还有三个交易日。雪球君深知，在大 A 股的影响下，你身心疲惫，或许已经在准备葛优躺了。然而，雪球君却发现了一个节前 100%能赚钱的大机会，若不送给各位球友，内心就会如同温州帮被打了窗口指导电话那般焦灼！

这个100%赚钱的工具就是逆回购！

一、逆回购是什么？

如果你去搜索它的定义，一定会找到类似下面的这样一段话：

逆回购是资金融出方把资金融给资金融入方，同时收取有价证券作为抵押，之后在未来收回本息，并解除有价证券抵押的一种交易行为。中国人民银行进行的逆回购，是向一级交易商购买有价证券，并且约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购是央行向市场投放流动性的操作，而正回购则是央行从市场收回流动性的操作。

是否有一种这样的感觉，即每个字都认识，但组合在一起就完全不理解了，从而产生茫然之感呢？当然，不必担心，为了应对这个问题，雪球君在前几天安排交易小助手在社区内发起了一个悬赏。

用一句话给不懂逆回购的人说明白逆回购是怎么回事该怎么做呢？首先要理解逆回购的基本概念，它是一种货币市场工具。然后可以这样解释，逆回购就是一方将资金借给另一方，获得一定的利息收益，同时约定在未来的某个时间，对方再将资金返还并支付相应利息。就好比你把钱暂时借给别人，别人给你利息，到了约定时间再把钱还给你并支付利息一样。

不少球友，都分享了他们对于逆回购的理解：

从他们的答案里，你想必已经发现了两个极为重要的关键字，分别是借钱和利息。你是不是有一种在放“高利贷”的感觉呢？简单来讲，当你主动借出资金，进行债券质押的交易，这就叫做逆回购交易。在这种交易中，央行扮演着投资者的角色，它是接受债券质押并且借出资金的融出方。

方便理解，帮大家画了一个借钱出去的流程：

接下来一个重要的问题来了：我凭啥要借钱出去搞这个逆回购呢？

二、为什么要做逆回购？

理由很简单，你的这些闲钱处于躺着的状态。在一来一回的过程中，它能够帮你赚到钱，并且这种赚钱方式的风险极低，属于保本的生意。简单来说，就像是可以捡到钱一样啊，老铁！

收益方面：逆回购的收益源自何处？自然是在你放贷时对方给予你的约定利息。这个投资方式吸引人的一点在于，对方给出的利息是会变动的，其变动的本质是由资金面的紧张程度所决定的。倘若把握了这个核心内容，那么就有机会在恰当的时点抓住超额收益。

把上面的那个流程图补全，收益流程在这里：

2.风险方面：风险嘛，除非交易所和央行倒闭，毕竟是……

缺点方面：逆回购的风险较低，几乎可以说是没有风险，并且收益也较为不错。然而，它也并非是完美无缺的。例如：

逆回购的利率是由资金面的紧张程度所决定的，其波动较大，能否赶上好价钱（高利率）是很难进行预料的。绝对不能只是守株待兔，每天都把大量的资金放置在股票账户中去做逆回购，因为那样会错失其他的投资机会。

逆回购适合短期理财。当资金闲置期限过短，且没有其他适用的理财工具时，逆回购是个不错的选择。然而，如果长期闲置的资金用于逆回购，由于受利率波动影响，平摊下来的年收益率并不高，这样就不划算了。

三、想交易逆回购，如何实操？

这一部分主要介绍逆回购的相关规则和常识。

1.账户规则

交易逆回购，不需要另外开通权限。

账户的要求如下：在沪市方面，需要开立上海股东账户或者场内基金账户；在深市方面，需要开立深圳股东账户。

上交所对资金的要求与深交所不同。上交所的起步价是 10 万块钱，深交所的起步价是 1000 块钱。

沪市的门槛具有特定性，是土豪的专属。其要求是 10 万元起，并且需以 10 万的整数倍进行申购，申购金额最高不能超过 1000 万（简称以“GC-”开头）。

深市的门槛对于工薪阶层来说是 1000 起。它是以 1000 的整倍数进行递增的，并且没有最高限额。（简称以“R-”开头）

2.逆回购品种

说明一下，或许有人会感到奇怪，这里的 1 天、2 天、7 天是什么意思呢？实际上，它的意思就是你打算把钱借出去的天数。例如，你进行了$R - 001()$的操作，那就意味着你想要把钱借出去一天，一天之后会返回本金和利息。

3.收益计算

一般来说，能够看到回购的行情价格，这个价格也就是年化收益率。因此，在进行逆回购交易时，成交价格越高就越好。

逆回购的收益是按照交易品种的天数来进行结算的，成交价格就是年化收益率。以 1 天期为例（不考虑手续费）：

沪市中，交易 100 手的收益等于 100 乘以 1000 再乘以成交价格（也就是年收益率），然后乘以 1 除以 360 天。

深市中，交易 10 张的收益等于 10 乘以 100 再乘以成交价格（也就是年收益率），然后乘以 1 除以 365 天。

不过实际上关于收益计算这个问题，倘若你在雪球进行逆回购操作，那么就完全没必要如此耗费脑力，因为我们已经都帮你计算好了。

看了这么多，是否要把葛优躺的心思收起来，准备在逆回购上获取一些利益呢？别急，你得先知道，有一天逆回购的利息是最高的。

而逆回购行情中利率的高低，取决于资金面紧张的程度。

一般来讲，从一年的时间跨度来看，在月末、季末、年末以及大小长假之前，市场中的资金会处于紧张状态。此时，国债逆回购的即时利率会急剧上升，通常会超过 10%。倘若央行在这些时间点自身再进行一些正回购的市场操作，那么就会使得市场上的资金变得更加紧张。

从一周的时间范围来看，在大小节假日前的 2 个工作日，比节前最后一个工作日更容易出现利率更高的情况。通常来讲，资金需求方通常会提前通过以高利率的方式获取流动资金，而不会等到最后一天才去进行类似“临时抱佛脚”的行为，这样就导致了在节前 2 至 3 个工作日内利率较高的这种规律。另外，是因为资金被占用的天数远远超过了合约所规定的天数。投资者甲在 1 月 28 日（处于节前 3 个工作日），以 10%的利率，用 10 万元现金参与了 7 天的国债逆回购，交易手续费为十万分之五。那么投资者甲最后的收益是 10 万乘以 10%再乘以 7 天除以 365 天，然后减去 5 元，结果为 186.7 元。逆回购的参与天数是 7 天。然而，资金实际上被占用了 10 天。到 2 月 7 日，投资者才能够取回资金。所以，节前利率的攀升也是对资金占用的一种补偿。同样的道理，逆回购的利率通常在周四会大幅上涨。

这不是巧了吗！看一下4月27日也就是本周四，这一天的日历：

我们会发现，4 月 27 日是五一节前的倒数第二个交易日，并且还是月末，同时还是一个礼拜四。在这一天，需要思考逆回购是否具有交易的价值。当然，仅仅凭借发布一个日历就说有机会是不严谨的。雪球君为大家整理了历年五一节前的行情表现，并制作成了一个表格，大家一看就能明白。

表格中，时间点均被节选为五一节前的 2 个工作日的最高价。从表格能够看出，除了受到 15 年股灾以及 16 年行情的影响之外，以往三年的逆回购行情，在五一节前都呈现出比较好的表现，特别是短期的逆回购品种。

如果你打算在五一节前持币休息，那么不妨考虑在 4 月 27 日这一天。用手中的闲钱进行逆回购的套利操作，这样或许能赚取一些过节的费用。

工欲善其事，必先利其器。雪球交易是一把做逆回购的利器。目前，在逆回购这方面进行了很多优化。一方面，将逆回购的收益进行了直观化处理。

另一方面，在交易界面上，我们采用了能让投资者更好理解的表述。我们用“借出”来替代其他软件常用的“卖出”。

是不是从借款，到收益都一目了然了？

好了，说了这么多，最重要的是得把肉吃到嘴里去。

今天进行开户操作，明天开始享受开荤的乐趣。点击原文链接，即刻就能够拥有逆回购的那把如同屠龙宝刀般厉害的雪球交易。