北京产权交易所的信息显示，东方航空旗下有一家全资子公司，名为上海航空国际旅游（集团）有限公司（简称“上航国旅”）。近日，上航国旅发布了增资信息，表明要挂牌出售其 65%的股权。这也就意味着，如果该交易顺利完成，东方航空将不再拥有对上航国旅的控股权。

此前有媒体称，绿地控股有可能成为上航国旅 65%股权的潜在买家。昨日，新京报记者给绿地控股董秘办公室打电话，然而对方称，对具体情况暂不了解，一切以公告为准。东方航空董事长刘绍勇称，绿地是东方航空合作多年的财务投资者。

问上航国旅：

多年亏损成东航包袱？

北京产权交易所发布信息，此次挂牌出售上航国旅 65%股权，信息披露起始时间是 2018 年 12 月 27 日，终结时间是 2019 年 2 月 27 日。

公开资料表明，上航国旅在 1992 年 8 月进行了注册并得以成立。其注册资本为 5009 万元。目前，上航国旅设立了 2 家分公司。旗下拥有 11 家全资子公司，还有 2 家参股投资公司以及 1 家控股孙公司。这些公司分别在上海、北京、成都、海口、西安、昆明、广州、青岛等地分布。其业务涵盖了出境旅游、入境旅游、国内旅游、商务差旅、会务会奖、旅游汽车、移民服务等诸多领域。

目前，东方航空是上航国旅的实际控股人，其出资比例为 100%。上航国旅股权挂牌出售完成后，原控股股东东方航空持有的股权变为 35%，失去了控股权，新股东将拥有 65%的股权。本次募资金额尚未公示，募资将用于扩大经营规模、采购目的地资源、吸纳优秀专业人才以及进行信息化改造等。新京报记者给此次交易项目的负责人打了电话，该负责人称目前不清楚募资金额是多少。

此次披露的信息表明，上航国旅近些年业绩变动较为显著。2015 年，其公司总资产是 5.93 亿元，达成的营业收入为 32.12 亿元，净利润亏损达 2852.89 万元。2016 年，公司总资产为 4.66 亿元，实现的营业收入是 26.98 亿元，净利润亏损为 1804.72 万元。2017 年，公司的总资产达到 5.02 亿元，其营业收入为 23.16 亿元，净利润是 2683.27 万元。尽管公司在 2017 年实现了净利润扭亏的情况，然而最新的一期财务数据却又陷入了“亏损”的困境。到 2018 年 11 月 30 日为止，上航国旅的总资产为 4.7 亿元，营业收入是 23.06 亿元，净利润呈现出亏损 1302.94 万元的状况。

据悉，上航国旅属于传统类型的旅行社。与国旅系以及中旅系等那些比较强势的旅行社相比较而言，它并没有特别大的竞争优势。并且，在线代理旅游（OTA）逐渐崛起，一直在持续地削弱上航国旅在线下门店的零售优势。

问东方航空：

出让控制权只为增资？

北京产权交易所发布的信息表明，此次增资完成后，原先出资比例是 100%的东方航空将会持有上航国旅 35%的股权，而新股东则将持有 65%的控股权。

东方航空的财务状况不太乐观。2018 年三季报由公司发布，在 2018 年 1 至 9 月这段时间，公司获得营业收入 878.78 亿元，与去年同期相比增长了 13.38%；归属于上市公司股东的净利润为 44.90 亿元，和去年同期相比下降了 43.27%；每股收益是 0.31 元，与去年同期相比下降了 43.64%。目前已披露三季报的机场航运业上市公司，其平均营收的增长率是 14.09%，平均净利润的增长率是 15.40%。

东方航空此前已开始调减美元债务占比。从 2018 年三季度财报能看出，人民币贬值导致的汇兑损失给东方航空的业绩带来了负面影响。2018 年前三季度，公司有 21.57 亿元的汇兑损失。2017 年同期，公司实现了 12.98 亿元的汇兑收益。

新京报记者从北京金融资产交易所了解到，东方航空发布了《2019 年度第一期超短期融资券募集说明书》。该融资券于 2019 年 1 月 8 日发行，金额为 30 亿元，期限是 180 天。

东方航空之前说过，航空运输业属于资本密集型的行业。飞机购置等这类资本性支出的资金，一部分是来自于自有资金，而主要的部分则是来源于银行贷款和融资租赁。正因如此，航空企业的资产负债率水平通常都比较高。东方航空在 2015 年末的资产负债率为 80.76%；在 2016 年末的资产负债率为 76.15%；在 2017 年末的资产负债率为 75.15%；在 2018 年三季度末的资产负债率为 74.24%。

控股股东东方航空集团表明，发展高端旅游是未来东方航空要行进的旅游之路。需将旅游与国际市场相融合，国际航线的盈利依靠头等舱与商务舱的营收。借助上航国旅来进行产品设计并开发高端旅游是其未来的目标。然而，即将丧失上航国旅控股权的东方航空，能否实现东方航空集团所提出的“高端旅游”梦想呢？

东方航空为何要出让上航国旅 65%的控股权呢？昨日，新京报记者专门致电东方航空的董秘办公室，然而，一直到发稿的时候，都没有任何人接听电话。

问绿地控股：

真会接盘国旅控股权？

北京产权交易所发布信息称，在此次交易的投资方资格条件方面，上航国旅提出要求：意向投资方需资金状况良好，并且具备良好的商业信誉，同时拥有商业信用评级为 AAA 级；2017 年度期末总资产需不少于 100 亿元。

媒体报道称绿地控股有接盘上航国旅 65%股权的意向。然而，绿地控股的高管在接受新京报记者采访时称，当下具体情况尚不清晰，需以公告为准。

绿地控股的官网显示，该公司是一家进行全球经营的多元化企业集团。它创立于 1992 年，在 2015 年 8 月 18 日于 A 股实现了整体上市。公司控股着多家香港上市公司，如今已在全球范围内形成了这样一种多元化经营格局，即以房地产开发作为主业，同时大基建、大金融、大消费等综合产业共同发展。

绿地控股最新发布的 2018 年度业绩快报表明，公司在当期达成营业收入 3510.1 亿元，并且同比增长了 20.87%。同时，公司实现利润总额 241.9 亿元，同比增长 25.6%。此外，归母净利润为 116.6 亿元，同比增长 29.03%。虽然公司以地产作为主业，但是早已踏入文旅圈。2012 年，绿地控股的全资子公司绿地国际酒店管理集团开始着手推出自主酒店品牌。其中有“铂瑞-”品牌，还有“铂骊-”品牌。在 2016 年，该集团发布了“铂骊 Q 酒店-”。到 2018 年第一季度，“铂派-Q-Box”酒店品牌正式揭幕。公司曾表明，未来绿地酒店集团会把以自主品牌对外输出管理当作核心业务。

2018 年 10 月，绿地控股公布了战略强化升级以及核心产业中期发展规划。它重组并成立了绿地大基建、绿地商贸、绿地酒店旅游这三大产业集团。原本的“绿地酒店集团”改名为“绿地酒店旅游集团”，该集团将会围绕酒店、旅游和会展来打造产业生态圈。绿地控股称，会花费 3 年的时间来构建一个酒店旅游集团。这个集团以年收入超过 200 亿元的酒店作为核心业务，同时以旅游和会展作为两翼的引擎。并且，该集团要具备全球竞争力，还要形成一批在市场上有号召力的绿地系酒店、旅游以及会展品牌。

绿地与东航此前就有合作。2017 年 6 月，绿地控股旗下的绿地金融投资控股集团参与了东方航空集团旗下的东方航空物流有限公司引进外部投资者和员工持股的混合所有制改革。该集团持有东方航空物流 5%的股份。东方航空董事长刘绍勇称，绿地是东方航空合作多年的财务投资者。

2013 年 8 月，东方航空集团发布了一则公告。公告中称，该集团与绿地控股在上海签署了战略合作框架协议。东方航空表示，还将在航空运输业务领域展开全方位合作。

新京报记者是张泽炎，编辑是汪世军，动图制作由梁缘负责，校对工作由柳宝庆承担。