飞机租赁的定义

飞机租赁是一门处于未定型状态，正在不断完善且持续发展的边缘性学科。它是现代租赁的重要领域之一。航空公司或承租人会从租赁公司或直接从飞机制造厂商挑选一定型号和数量的飞机，接着与租赁公司（出租人）签署有关飞机租赁合同。在此过程中，飞机的法定所有者会把飞机的使用权转让给承租人。在租期内，承租人通过按期支付租金的方式来获得飞机的使用权。

它涉及到多个学科且跨行业，包括工程经济学、技术经济学、项目评价（评估），还有国际金融、国际贸易、财务会计、法律、保险、担保、税务以及英语。

世界飞机租赁发展的原因

航空公司作为承租人，面临着购机资金严重短缺的状况。这便是租赁能够迅速发展的内在原因（充分条件）。

出租人所在国家或地区制定的租赁政策和法律使得飞机租赁市场变得兴旺，进而吸引了大量资金投入到飞机租赁业务当中。这便是租赁能够迅速发展的外部原因（必要条件）。

中国飞机租赁发展原因

飞机租赁提供了一种新型的融资方式。它在很大程度上缓解了我国民航购机资金严重短缺的状况。

空运需求：

资金供给：

2.飞机租赁市场出现了有利条件，大量游资纷纷涌入租机市场。

3.现阶段中国民航采用飞机租赁有较多优势。

4. 我国对飞机租赁采取政策上的扶植。

关税与增值税减征

租金预提税

融资租赁与经营租赁（根据租赁公司收回投资的角度和程度）

 减税租赁与有条件销售租赁（根据租赁是否可享受税收优惠）

单一投资租赁和杠杆租赁；直接租赁、分租以及售后回租（依据租赁资产的投资来源）

 国内租赁与国际租赁（根据租赁交易方的国籍）

 湿租、干租与净租（根据租赁是否附带服务）

长期租赁与短期租赁（根据租期长短）

融资租赁

它是一种融资形式的完全支付的长期飞机融资方式。

融资租赁获得飞机的特点：

涉及的当事人数量较多，交易结构较为复杂，采用成套合同，从而构成三边或多边交易。

拟租赁的飞机型号和数量由承租人自行选定。租赁公司仅负责依据用户的要求进行融资购买飞机。关于飞机缺陷以及交付延期的赔偿等相关权利，都已转让给了承租人。同时，承租人不能拖欠租金，也不得拒付租金。

3、完全支付。

4、租期接近飞机的使用寿命。

承租人若在租期未满时提出解约，就需要依据合同的规定支付一笔终止值。

）。

租期结束后，承租人通常有退租飞机的选择权。

承租人负责在租期内所租飞机营运的各项费用。其中包括维修费用、保险费用以及纳税等费用。

8、租金一般按季或半年支付。

经营租赁

经营租赁也叫做营运租赁、营业租赁、服务性租赁、经营性租赁。它是飞机租赁所采用的基本形式之一。航空公司会从租赁公司租入所需的飞机。在租期结束时，承租人可以选择续租或者退租。但是承租人无权购买飞机。这种租赁方式是可撤消的，并且是不完全支付的短期租赁飞机方式。

经营租赁的特点

1、可撤消。

2、不完全支付。

3、租期短。

4、租金的支付一般按月支付，而且多为先付。

5、租期结束后承租人可以要求续租或退租，但无权购买飞机。

经营租赁的飞机，很多是由飞机租赁公司进行批量采购的。这些飞机绝大多数都具有较好的通用性，在市场上比较抢手，并且二手价格也较好。

承租人通常承担租期内相应的税务责任。

承租人不承担飞机所有权方面的所有风险。其中包括飞机陈旧过时所带来的风险，以及出售和处理旧飞机所面临的风险。

还能满足承租人在节假日的专门活动以及生产旺季运输需求突然增加的情况。

10、经营租赁的交易结构比较简单。

减税租赁（Tax / ）

又译作节税租赁，在美国叫真正租赁（True ）。减税租赁的情况是，出租人把自己拥有的飞机租给承租人去使用。出租人既是飞机的法定所有人，也是经济所有人。出租人能获得所在国减税带来的经济利益，并且通过降低租金的方式，把部分减税优惠转让给承租人。承租人获得飞机的使用权，同时需要支付租金。在租期结束时，承租人拥有按公平市场价格（FMV）优先购买飞机的权利，还可以选择退租或者续租。

减税租赁的特点

1、出租人对飞机拥有所有权（经济上、法律上）。

租期结束时，承租人在购买飞机方面有多种选择。其一，承租人可以优先以公平市场价格或规定的价格购买飞机；其二，承租人可以选择续租或退租。不过，一般情况下，承租人不能以名义价格购买飞机。若承租人选择退租，那么必须保证出租人能够得到飞机的期末残值。

公平市场价格指的是预计期末的公平市场价格，通常规定其不低于飞机价格的某个百分比。例如，美国规定该百分比要大于或等于 20%，日本规定要有较高的二手价格。

3、租期结束后飞机仍然要有一定的使用寿命。

4、出租人对飞机的投资需达到一定的比例。

5、对租期的限制。

6、 出租人可以享受投资、折旧、利息等方面的税务扣减。

7、承租人不能以任何形式向出租人提供购置飞机的优惠。

美国税务部门对真正租赁的要求

 承租人不能以任何形式提供资金支付飞机的部分或全部价款。

租金通常要求以平均的方式支付。倘若不是平均支付，那么每一期的租金，其上下幅度不能超出平均租金的 10%。

在租赁期内，出租人一直承担着飞机投资损失的风险。出租人不但享有减税的经济利益，而且其租金收入和飞机残值必须能够补偿其投资，同时还得有盈余。

租期到了之后，飞机的残余价值得至少是飞机原值的 20%。同时，剩余使用年限要不低于两年，要不低于飞机使用年限的 20%，要取两者中较大的那个。并且，承租人不能以低于 FMV 的价格购买飞机或者继续租赁，出租人也不能要求承租人按固定价格购买飞机或者续租。

出租人从租金收入里能够获得一定的报酬。这个报酬相当于其投资金额的 7%到 12%。也就是说，出租人的投资能够获得 7%到 12%这样一个合理的报酬比例。

有条件销售租赁（ Sale ）

这种租赁方式又被称作附条件销售、非节税租赁（Non-），在英国它被称为租购（Hire ）。其具体情况是，租赁公司会购买飞机并将其售卖给航空公司或承租人，此时租赁公司是飞机的法定所有人。而航空公司按照协议规定，在一定的年限内把全部租金支付完毕后，飞机的所有权会以名义价格或者直接无偿地转让给航空公司。租期内，航空公司是飞机的经济所有人。航空公司享有所在国的减税优惠。航空公司享有所在国的期末残值。

从本质角度来看，有条件销售并非一种真实的租赁方式。它与分期付款较为相近。它是以减税租赁的对立形式而出现的。实际上，它属于一种购买方式，而非真正的租赁。在税务方面，有条件销售享受买卖交易的待遇。由承租人而非出租人作为真正的物主，享受折旧、利息等税务抵免以及期末残值。然而，承租人支付的租金不能被计入成本。

美国税务部门对有条件销售租赁的裁决依据

定期支付额的部分专门用于承租人获取飞机产权。承租人按照协议规定支付一笔租金后，就能获得飞机的所有权。

在使用期间较短的情况下，承租人需要支付的数额总数占为取得所有权转移需支付总额的很大部分。

 定期支付额的总值超过公平租金的现值。

 承租人以名义价格或按较低的价格行使购买权。

 定期支付额的某一部分明确指明是利息。

单一投资租赁（ ）

在一项租赁交易中，设备的购置成本是由出租人独自承担的，并且在购买设备之后，会将设备交付给承租人使用。

杠杆租赁

又称衡平租赁、举债租赁、贷购租赁和利用贷款租赁。杠杆租赁基本上是一种融资减税租赁形式。出租人只需投入飞机购买价格的 20%至 40%的资金。其余大部分资金，即 60%至 80%，以出租人的名义进行借款获得。同时，出租人必须以飞机作抵押，并将有关权益转让给贷款人。这样一来，出租人拥有飞机的所有权，能享有如同对飞机完全投资的同等税收优惠。并且，出租人会将一部分减税优惠以降低租金的方式转让给承租人。从而使承租人能够获得比其他方式更低的融资成本。

杠杆租赁涉及的主要当事人：

1、飞机制造商；

2、物主参与人/产权参与人（ /）；

3、物主受托人( )；

4、贷款人()；

5、合同/契约受托人()；

6、承租人()；

7、安排人/包租人/经纪人（//)。

杠杆租赁的优点

出租人可享受全额折旧扣减；出租人能享受利息扣减；出租人其他财产的风险相对较小；飞机残值能够得到保证。

对于承租人来说，一方面拥有飞机的使用权，另一方面能够大幅度降低租金。并且，承租人还拥有优先购买权。

对于贷款人而言，因为是以飞机作为抵押的，并且抵押物的价值比贷款额要大，所以在收回贷款方面是比较有保障的。

杠杆租赁的缺点

杠杆租赁风险较大。

对于投资人来说，其产权利益的顺位在债权利益之后，这就导致其投资的收回存在较大风险。对于贷款人而言，是不可追索贷款。对于承租人来讲，存在税务方面的风险。

 杠杆租赁的交易复杂，涉及面广，交易费用较高。

直接租赁( )

它又被称为直接融资租赁。这种租赁方式是购进租出的做法。具体而言，是由出租人通过自行在资金市场上筹措到资金，然后向飞机制造商支付货款，购进飞机后，再直接将飞机出租给承租人。

其三，能够独自获得巨额的飞机回扣。

分租（Sub-）

这种做法又称转租，指的是租进租出的行为。具体来说，就是第一承租人租进飞机之后，接着把飞机租赁给其他用户的飞机租赁交易。在这种情况下，承租人具备了双重身份，既是第一承租人，同时又是第二出租人。

分租有两种不同的形式：

售后回租（ -back）

售后回租被简称为回租。航空公司会将自身拥有的飞机出售给租赁公司。与此同时，航空公司又会从该租赁公司把这些飞机租回来。这是一项飞机租赁交易。

售后回租的使用场合

 航空公司急需资金或改善财务状况；

急需资金；

改善财务状况；

航空公司期望获得赢利；

避免残值风险。

售后回租的特点

租期较短；

售后回租的飞机多为旧飞机；

售后回租多属于经营租赁；

租金较高。

国内租赁( ）

是指出租人和承租人在同一个国家或地区而发生的飞机租赁交易。

国际租赁(t )

指出租人和承租人处于不同的国家与地区时所发生的飞机租赁交易，这种交易既可以是融资租赁，也可以是经营租赁。

通常国际飞机租赁表现为两种基本形式：

跨国飞机租赁(- )；

间接对外飞机租赁( )。

根据出租人向承租人出租飞机的范围来划分，飞机租赁可分为以下几种：一是湿租（Wet）；二是干租（Dry）；三是净租（Net）。