8 月 29 日，美团的股价出现了大幅上涨。在今日收盘时，美团的港股上涨了 12.5%，其股价报为 115.7 港元/股，总市值达到了 7198 亿港元。

2 月 5 日时美团股价处于历史低点 61.1 港元，如今股价达到 115.7 港元，在半年左右的时间里，美团股价上涨了近九成。与此同时，美团业绩在外部环境变化中展现出了韧性，这使得资本市场对美团的预期发生了转变。

8 月 28 日晚间，美团（3690.HK）公布了 2024 年第二季度及半年的业绩报告。在二季度，消费呈现走弱的态势，而电商等消费行业相关的企业，其业绩增长出现了放缓的情况。即便如此，美团依然交出了一份成绩，这份成绩可以称得上是亮眼的。

今年以来，此外，美团对其组织架构进行了持续调整，这引起了外界的关注。在财报后的电话会上，美团 CEO 王兴提到了组织架构调整相关的话题。其目标是持续整合本地商业领域，同时进一步提高运营效率。他表示：“我们在组织结构调整方面有着明确的方向，并且已经开始加强各业务之间的协同效应。”

核心业务增收增利，新业务减亏再显成效

财报表明，二季度美团的营收为 822.5 亿元，与去年同期相比增长了 21%；净利润是 113.5 亿元，相较于去年同期增长了 142%；经调整后的净利润为 136 亿元，同比增长 77.6%。

在费用支出方面，行政开支增长了 26%，增加了 5.5 亿元。美团的销售及营销开支同比变化不大，增长了 2%。美团的研发开支同比变化也不大，减少了 2%。总体来看，费用支出保持稳定。

二季度美团的毛利率有所改善。其销售成本随着业务规模的增长而同比增加了 13.6%，然而毛利达到了 339 亿元，毛利率为 41.2%，去年同期的毛利率为 37.4%。

看起来，美团二季度净利润实现高速增长，一方面是依靠对费用的控制，另一方面是由于业务方面的改善，其中包括竞争环境的改善。美团 CFO 陈少晖提到：“我们的 GTV（交易总额）比很多友商要高。”

在各项业务方面，财报显示美团外卖及闪购相关的配送服务业务营收为 230 亿元，并且同比增长了 12.7%。二季度美团的即时配送总单量大约是 62 亿单，同比增长 14.2%。

陈少晖在财报后的电话会上表示，有越来越多的品类开始加入闪购业务。他希望能够将餐饮配送拓展到更为广泛的按需配送业务，因为这会成为公司重要的增长动力。闪购单量的增速比餐饮外卖快 3 倍以上，美团预计在接下来的一年内，这种增长态势仍将持续。

陈少晖表示，他们对在每年的旺季实现更高订单量很有信心。并且他认为，在明年旺季，或许他们的单日订单交易量能够突破 1 亿订单。

美团在财报中称，主要反映美团到店业务情况的方面包括佣金和在线营销服务。在当前的宏观环境下，尽管消费者偏好发生了改变，然而对本地服务的需求依然是强劲的。

具体而言，它的佣金收入为 221 亿元，在线营销服务收入是 122.6 亿元，这两项收入分别比去年同期增长了 20%和 19.7%。美团进行了披露，到店酒旅业务呈现出强劲的增长态势，在第二季度，其订单量比去年同期增长了超过 60%；24Q2 休闲娱乐品类的交易金额以及订单量比去年同期增长了超过 60%，丽人和医美品类的交易金额比去年同期增长了超过 50%。

该经营利润高于市场所预期的 123 亿元。

值得一提的是，美团的新业务分部包含美团优选和小象超市等。此前，这些新业务长期处于亏损状态。新业务减亏成为美团 2024 年的一个重要目标。在今年一季度，美团新业务分部的经营亏损相较于去年同期减少了 45.2%，变为 28 亿元，相较于去年四季度减少了 41.6%。到了二季度，这种减亏的效果更加明显。

并且环比一季度收窄了 53.6%。

组织架构的重大调整带来了什么？

今年 2 月开始，美团为了应对外部环境的变化而持续调整组织架构。2 月的这次调整规模很大，堪称是美团上市以来规模最大的一次组织调整。此次调整整合了到店、到家两个独立事业群以及两个平台，并且进一步提升了科技与国际化相关业务的优先级。在随后的组织迭代过程中，美团的平台、到店事业群、到家事业群和基础研发平台将会合并成为“核心本地商业”板块。

财报后的电话会上，美团管理层谈及了组织架构调整相关话题。王兴称，近期开展组织重组，其根本目标一是继续整合本地商业领域，二是进一步提高运营效率，三是希望用平台供给更好满足消费者需求。

这番组织调整有比较重大的变化。其中之一是打通了此前两大不同事业群之间的会员体系。在用户端，一大改变是把原本仅覆盖外卖业务的“神会员”体系推广至其到店业务。

打通“神会员”有一个重要影响，那就是推动了不同服务类别之间的交叉销售，并且提升了消费者的交易频率。

美团透露，当下“神会员”已将范围覆盖到超过 250 万家门店，其中包含众多酒店以及旅游商家。这些商家由此得到了明显的订单量提升和用户规模扩大。除了“神会员”之外，美团正在对其他交叉销售的可能性进行探索，比如在旅行场景里提供特定的房型，入住该房型的顾客能够获得免费的餐饮配送券，以此来满足他们在酒店入住期间的点餐需求。

总体而言，美团通过组织架构调整，实现了业务板块间的协同效应。这种协同效应体现在会员系统的升级上，体现在跨服务类别的交叉销售上，也体现在与商家的深度合作上。王兴认为，这些协同效应既增加了公司的商业价值，又提升了用户体验，公司对这些协同效应的发展前景满怀信心。

从美团的动态方面来看，它的组织迭代还在持续进行着。在财报发布没多久之前的 8 月 23 日，王兴发布了内部邮件，把组织架构的新进展给公布了出来。具体而言，美团的 SaaS（软件即服务）业务、骑行业务以及充电宝业务合并成了“软硬件服务”；快驴业务、小象业务、优选业务合并成了“食杂零售”；境外业务正式改了名字。

王兴在年初进行调整时曾说，“我们有能力聚合力量并且提升效能”。“聚合力量”在美团今年的组织架构调整中成为了关键所在，“提升效能”则是期望能够达成的成果。此前的调整里，美团的 SaaS 业务、骑行业务、充电宝业务以及快驴业务、小象业务等都没有进行正式的整合与命名。随着到店业务和到家业务这两大事业群完成了融合，并且展现出了协同效应，那么美团对其他业务进行整合调整也就不足为奇了。

市场关心的另一个话题是美团出海业务的进展。去年，美团外卖进入了香港市场。去年 10 月完成全港开区后，没过一个月，美团香港外卖业务的单量增长速度持续加快，其订单量已经超过了原来的行业老二。

年初进行组织架构调整时，相应提升了海外业务的优先级。此次组织迭代，海外业务正式更名为。这展示了美团对海外业务的足够重视，同时，管理层也对海外业务的扩张保持着谨慎。

在海外扩张方面，王兴强调，我们还处在很早期的阶段，会继续对不同地区的机会进行评估。我们期望能深入知晓特定市场的具体状况，要等到有一些具体的进展能够分享时为止。正因如此，从财务角度来看，海外业务已被包含在新业务分部中，不过对该分部的业绩影响不大。王兴表示，从长期来看，他相信海外业务是他们长期发展策略中不可缺少的一部分。他们会保持耐心，继续进行探索。

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