有消息称，网鱼网咖计划今年下半年赴美上市。

作者| 糖钰阿宝

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股大数据

长大后要开一家网吧，规模不用很大，只要能够满足吃喝的需求就可以。可以一边打游戏，一边坐在家里就能赚钱……很多 80 后和 90 后在学生时代都有这样的愿望。

但是，倘若在 10 年前将一家网吧要去美国上市这件事告知你，你会相信吗？

近日，市场有消息传出。网鱼网咖计划在今年下半年赴美上市，拟募集 2 亿至 3 亿美元资金。去年 7 月份就曾有传言称网鱼网咖要在今年 3 月份登陆港股。但如今看来，这一计划发生了改变，赴美上市成为了它的最终选择。

网鱼网咖，它已不再是传统意义上的网吧。然而，仅这一点新奇之处，就完全能够挑起大家的好奇心。

如何成长到了这个地步？

网鱼网咖是国内网咖的鼻祖。1998 年成立的这家网吧品牌，凭借创新的网咖概念，以加盟的方式实现快速扩张。历经 20 年，它成长为国内网咖行业的领导者，其主打网络文化加咖啡、西点的都市休闲模式，吸引了一大批都市年轻人。

官网显示，网鱼网咖的年服务人次超过 3000 万。它拥有注册会员逾 1430 万。其门店覆盖了四洲六国，数量达 1000 余家。澳大利亚、加拿大、新加坡、美国等国家都在其覆盖范围内。

一家网咖，其核心竞争力几乎在于硬件设施。它有宽敞明亮的大厅，装修清新文艺，沙发座椅舒适，硬件设施全面升级。这里的上网氛围轻松活力，一扫传统网吧的不良印象，让人眼前一亮，也贴合了时下年轻人的喜好。

网鱼网咖的前身是“封雨”。它从创立开始，一直到计划赴美上市，这期间其实就是在不断摸索并进行升级的过程。

2001 年，中国互联网游戏的元年由《热血传奇》开启。当时游戏市场极为火爆，网吧成为了热门且赚钱的行业。从 2000 年到 2002 年，“封雨”每天能有 2000 到 8000 的收入。而无论是人力成本还是场地租金成本，都很低廉。开网吧简直就像是躺着就能捡到钱。

2002 年 6 月，北京市海淀区发生了“蓝极速网吧事件”，此事震惊全国。该事件导致 25 人死亡。全国随即开始对网吧进行整顿工作，同时加强对新网吧审批的控制。在这一过程中，数以万计的网吧被关停或倒闭。谨慎的黄锋为避免被罚款，很少让未成年人进入网吧，这使得他的门店在这次整顿浪潮中得以保存。

随后，非典降临。网吧等娱乐场所遭受了致命的打击。然而，由于坚持进行键鼠消毒以及店面保洁等工作，“封雨”得到了区领导的特别表扬。区领导还亲自带领全区所有的网吧老板前来参观学习。这使得黄锋迅速打开了相关人脉。在 2004 年，“封雨”已经拥有了七八家门店。

高峰过后到了低谷，接着又重回高峰，这期间的起伏变化就如同一个难以把握的周期。黄锋开始摆脱“网吧小老板”的思维模式，去思索网吧未来该如何前行。

他注册了网鱼公司，从而摆脱了小作坊的状态，踏上了系统化、标准化之路。然而，万万没想到的是，这并未摆脱行业天生缺陷所导致的“周期”。在 2006 年到 2008 年期间，中国个人 PC 大量普及，各类小网吧如同雨后春笋般涌现出来。市场严重饱和，劣币与良币混杂在一起，网吧行业迅速进入了崩塌期。

任何一个实体行业都具备一个特性。在市场饱和的情况下，必定会引发以价格战为代表的极度竞争。上网价格开始出现急剧的下跌态势。网吧为了吸引长期用户，开始推出会员服务。“充多少送多少”是最为普遍的广告词。

但是，黄锋看到了一个大家都没想到的点。

在当时，网吧里到处都能看到废弃的饮料瓶。桌子上布满了烟灰，键鼠上积着厚厚的污垢，空气中弥漫着汗味和脚臭。这些情况都是每一个用户所吐槽的地方，并且市场上已经出现了不同的消费层次。

黄锋敏锐地察觉到了这一情况，接着他逆势而为，开辟新的途径。他认为，网吧历经这 10 年的发展，早已不再仅仅是单纯的上网之地。网吧更适宜当作消费娱乐以及聚会交友的服务场所。与其让网吧逐渐衰落，不如去拓展它的附加价值。

2009 年，黄锋开始把“网吧+咖啡”的模式引入网鱼。他首次将“网吧+咖啡”这种新业态模式带入中国大陆。第一家以“都市慢生活”为口号的网鱼网咖诞生了，网鱼进入了网咖 2.0 时期。网鱼提供现磨咖啡、奶茶、西点以及舒适的环境，以满足年轻人的娱乐需求。同时，网鱼重金打造了一个环境设备一流、服务一流、价格同样一流的样板。这是一次风险和成本都很大的冒险，他还要求网咖内不允许抽烟。

事实证明，网鱼走的高端路线取得了成功。到 2011 年，网鱼拥有 60 多家直营门店，这些门店遍布上海的各个区域。这种新鲜的模式很快得到了网民的认可。之后，尽管遭遇了大规模的同质化跟风挤压，网咖的概念也被用得差不多了，但网鱼始终处在行业的前列。

还举办了国际性电竞赛事。

此后，网鱼网咖开始对用户的社交需求进行挖掘。它以交朋友为亮点，打造了多功能游戏空间，还推出了新产品，以此重新定义了网咖模式。接着，它上线了一个全国第一个 O2O 游戏社交 APP——约玩神器“鱼泡泡”，并且在业内取得了极大的成功。

网鱼网咖与其他同业竞争对手真正地拉开了差距。

网鱼网咖的竞争力何在？

从网鱼的发展历程来看，能明显看出这个行业受外部环境影响很大。网鱼网咖能够发展起来，恰好符合一个规律，即在网吧这个鱼龙混杂的大行业中，必须在硬件和资本方面与对手拉开差距。

显然，网鱼网咖是有底气的。从自身方面来看，首先在硬件条件方面，网鱼已经在过去的四代基础上进行了提升和创新，并且提出了一个网鱼 5.0 模式。

它的一个显著特点是独享空间更为私密且更自由。其官网有介绍称，黑房率提升至 70%，提供三人包、五人包、六人包以及 VIP 豪华包间等多种形式供人们选择。另外还增设了桌游体验区，那些想要玩狼人杀、大富翁、三国杀、UNO 的人都能够在这儿获得释放。

2018 年，6.0 模式最新版上线，此模式为网鱼&比心 O2O 泛娱乐平台。它致力于构建线上线下一体化的游戏中心，从“空间”“内容”“朋友”等方面全面进行升级。然而，该模式尚未得到广泛普及，一些偏远地区的翻牌加盟店仍停留在 5.0 模式以下。

这显然是一家已经摆脱了网吧所固有的江湖气息，踏上了科学化管理之路的公司。从模式方面来看，它与近两年处于热门趋势的长租公寓较为相似。其通过加盟的方式来增添新的门店，接着对这些门店进行统一的装修以及运营风格的规范，最终打造出具有差异化的服务，以获取长期的竞争优势。

在资本方面，它的行动更为显著。天眼查的信息表明，近些年来，网鱼每年都有不少于一次的融资活动。众多资本纷纷向其抛出橄榄枝，到目前为止总共进行了 5 轮融资。最近的一笔 2.1 亿元的 D 轮融资是在 2017 年 1 月，由达晨创投、一村资本和明嘉资本联合进行投资。

其中有被称为“娱乐圈纪检委”的王思聪。2015 年，普思资本领投了网鱼的 B 轮融资。普思资本由王思聪 100%控股。经过这轮投资，王思聪以 8.59%的持股比例成为网鱼的第三大股东。

在资本的助力下，网鱼网咖获得了高达百亿的估值。网鱼拥有独家资源的能力，这使得它如虎添翼。2017 年，网鱼与硬件巨头英特尔宣布达成战略合作。双方在产品、渠道、品牌合作以及赛事落地等方面进行了深度合作。2017 年，《绝地求生》《堡垒之夜》的官方将网鱼确定为中国唯一授权认证网咖。

2019 年，艾瑞咨询评定了《2018 中国华东新经济行业准独角兽榜单》。网鱼网咖成为上榜的唯一本地生活类企业。按照网鱼的规划，它将在 2020 年于全球开设 5600 家门店，目的是在电竞市场中获取更大的份额。

光鲜之下危机重重

网鱼能获得资本的青睐，还能迅速成长为一家国际网咖企业且实现现代化管理和发展，这是因为它在行业中处于龙头地位。

但是，成了行业龙头就真的可以安稳了吗？

目前国内的网咖已达模式的巅峰。寻找新需求显得十分迫切。从 2018 年最新版 6.0 模式上线与普及可知，这方面的增长其实不大，且即将遭遇瓶颈。

而来自整个行业内的压力，似乎更加大。

上文在分析整个行业和网鱼的发展时提到，网咖模式曾被大规模模仿，导致整个行业服务质量下降，且随着智能手机兴起，大量网民把普通上网需求转移到了移动端。

所以近年来网咖对游戏的依赖程度在不断增加。

眼下，互联网上网服务行业存在流量下沉这一不争的事实。我国上网服务场所的总营收在连续两年呈现下降态势，2018 年为 706 亿元，相较于 2016 年的最高点 740 亿元，减少了 34 亿元。在同一时期，用户规模为 1.18 亿人，与上一年保持一致，但这已是近七年来的次低水平。

近年来，从全国实际经营的互联网上网服务场所数量的变化来看，网咖一直在不断倒闭。这表明整个行业已陷入衰退期，它看上去像是一个夕阳产业。

除此之外，整个行业还面临着两个大威胁。

其一，移动电竞的兴起。

移动设备日益普及，互联网通讯技术不断提高，这使得 PC 的游戏霸主地位开始动摇。2017 年，网咖行业陷入困境。然而，正是风口上的直播以及《绝地求生》的火爆，让高配置的网咖摆脱了困境。那么，在《绝地求生》之后又会怎样呢？

当下，移动电竞已经兴起。碎片化的游戏体验使得手游捕获了不少端游玩家。《王者荣耀》和《刺激战场》是其中的推动者。它们也是市场风向转变的最好证明。事实上，2018 年移动电竞市场的规模达到 469 亿元。它以 51 亿元的优势超越了端游电竞市场。成为电竞市场内最大的细分市场。而这一趋势在未来将会持续扩大。

其二，云游戏的潜在影响。

当前，云游戏仅仅是一个概念，处于研发与试错的阶段。然而，我们对其可行性以及对未来游戏市场的革命性毫不怀疑。它的优点较为明显，能够让低配设备畅快地游玩大型游戏，还能有效阻止作弊行为，提升用户的游戏体验，增加用户的粘性。它代表着游戏未来的发展方向，会在一定程度上对游戏世界的商业规则进行改变。

网咖失去了硬件配置这一重要优势后，凭借什么来留存用户呢？而实际上，如今绝大部分游戏玩家对网咖的定义是舒适且配置高。从《热血传奇》到《英雄联盟》再到《绝地求生》，网咖的命运从一开始就由游戏厂商掌控着。一旦失去了这一基础，它是否会因此而走进历史的尘埃呢？

结 语

2018 年的第一季度，网鱼在全国的业绩呈现出增长态势。其业绩的平均增长率达到了 39%，并且在整个行业当中，网鱼处于逆势增长的状态。

网鱼在行业内已处于领先地位，这是不可否认的。在规模、模式和资本的组合作用下，它具备行业内绝对的竞争力。然而，它能否持续保持这样良好的态势，是一件令人怀疑的事情。

毕竟，任何伟大的商业模式都不会一直存在。互联网迅猛发展，催生出了网吧的黄金年代。游戏行业迅猛发展，也使网咖这个概念站到了时代的前沿。然而，时代是有期限的。凤凰落毛后就不如鸡了。如果整个行业都走向衰落，网鱼网咖还能保持自身的良好状态吗？

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