公司是国内处于领先地位的数据中心和云计算服务提供商，具备丰富的数据中心资源以及网络基础设施。它依托大规模的数据中心，可为客户提供稳定且规模较大的算力租赁服务，以此满足不同企业的多样化算力需求。

一．行业发展趋势

（一）数据中心行业发展趋势

1.数据需求激增，促进行业规模持续上升

移动互联网用户实现增长，大流量应用场景变得丰富，这推动了数据流量的增长。据统计，2023年我国移动互联网接入流量达到3,015亿GB，较上一年增长了15.2%；移动互联网用户数量为15.17亿户，全年净增6,316万户。手机终端功能得到提升，网络持续提速，这使得短视频、网络直播等大流量应用场景更加丰富，进而推动了数据中心产业快速发展，行业规模不断扩大。5G流量增长，XR、自动驾驶、车联网等5G应用爆发，有望进一步拉动数据中心需求。

2 .政策加持中国智算高速发展

2023年2月，中共中央、国务院出台了《数字中国建设整体布局规划》，该规划有总体要求，即夯实基础，赋能全局、强化能力、优化环境，它全面提升了数字中国建设的整体性、系统性、协同性，为促进各领域数字化融合发展注入强大动力，还以数字化驱动生产生活和治理方式的变革，指明了目标方向。在数字经济时代，数据中心是核心枢纽，它汇聚着计算资源、网络资源、数据资源，是国家和企业加速数字化发展的核心引擎与战略资源。近年来，AI、云计算、大数据以及区块链等技术创新发展，作为信息基础设施的数据中心及通信设备承担的计算量日益增大，对计算效率的要求也愈发高了。

依据《2022 - 2023中国人工智能计算力发展评估报告》，预计在2026年，中国智能算力规模会达到1271. ，在2021年到2026年期间，年复合增长率为52.3% 。按照这一增速来预测，到2028年，中国智能算力规模会达到 。受算力驱动的影响，预计在2023年至2028年期间，我国IDC行业市场规模的年复合增长率为21.39%，到2028年，中国IDC行业市场规模会达到6260亿元。

二、核心竞争力分析

公司在北京、上海等一线城市以及周边地区，拥有丰富的高品质数据中心资源，其技术水平领先，产品服务优质，具备市场影响力，能为客户提供互联网基础设施服务，该服务安全高效、标准规范、绿色可持续发展 。同时大力发展云计算业务，借助亚马逊云科技处于国际领先地位的云服务技术，依靠无双科技、光环云数据、光环有云等子公司，达成给用户提供从IAAS到PAAS 。

SAAS 多层级的多云生态服务。

（一） 数据中心资源优势

公司互联网数据中心业务覆盖北京、天津、河北燕郊、上海、浙江杭州、湖南长沙、新疆乌鲁木齐这七个城市及地区，构建了全国战略布局，其中以北京为中心辐射京津冀，以上海为中心辐射长三角，以长沙为起点推动华中及西部地区业务发展，项目全部达产后运营规模将超过11万个机柜。目前，已经投产的机柜数量达到了5.2万个，在报告期内，业务规模稳步提升，服务能力也稳步提升。

升，资源优势显著。

到目前为止，公司算力业务规模已超过 ，公司会在海南地区进一步拓展智算中心业务，公司也会在马来西亚地区进一步拓展智算中心业务，以此提升资源优势。

（二） 技术服务创新优势

1、互联网数据中心业务

高可靠产品和专业化服务是保障数据中心安全可靠运行的关键。公司专注于互联网数据中心服务领域，时间已超过20年，积累了丰富的设计经验，积累了丰富的建设经验，积累了丰富的运营管理经验，以用户需求为导向，提

提供从 IDC 到云网互联的互联网定制化综合服务，获得了信息安全管理体系认证，获得了质量管理体系认证证书，获得了信息技术服务管理体系认证，获得了公共安全业务连续性管理体系认证证书等一系列国际标准质量体系认证。

公司新建的数据中心是参照高级别标准来设计的，其机房的电力保障系统、空调系统、消防系统、监控系统、网络安全系统等均达到了行业领先标准。公司经过多年的积累与耕耘，总结出了一套数据中心全生命管理模式，该模式涵盖前期规划设计、定制化建设以及后期运维管理等方面 。规划设计团队为用户提供设计方案，该方案具有高可靠性，具备低PUE的特点，可分阶段实施，还能灵活扩展，能节约客户投资，合理提升资源利用率，有效降低后期运营成本。

项目管理团队为用户提供建设管理服务，包括高品质、高定制化的机房建设，机房改造扩容，EPC，优化节能等,运营维护团队搭建运维管理体系，该体系具有标准化、规范化、流程化的特点，同时结合自研打造的智能化运维管理平台，实现数据中心整体效能优化管理，为客户提供高质量数据中心整体运维管理服务，此服务具备国际化、平台化、智能化的特性。专业化管理平台，可更迅速且精准地诊断设备问题，能更高效地解决设备问题，能切实节省运营成本，能使运维变得更安全，能使运维变得更可靠。

公司具备专业的数据中心建设与管理能力，参与制订了国家标准《数据中心能效限定值及能效等级》（标准号：-2021），在全国构建了统一的数据中心能效评价技术准则，形成了分析方法，为数据中心建设、运维、使用的全生命周期能效管理发挥规范指导作用。

坚持绿色发展战略 不断探索创新建设节能型数据中心

公司秉持绿色发展理念，倡导建设处于领先地位的绿色节能型数据中心，持续开展节能降耗方面的工作，推动数据中心实现可持续发展。公司数据中心采用变频技术、余热回收、分布式光伏发电等手段，提升设备效率，降低能耗，推进冰川相变系统、水侧间接蒸发冷却系统、变频氟泵空调系统、液冷系统、集成冷站等节能新技术试点工作，细化分解节能目标并精准实施，随时掌握节能实施进展，及时优化措施。公司会持续深入探寻数据中心创新技术，研究节能优化方案，最大程度减少数据中心能源消耗，降低PUE值，提高整体能效。

2023年4月，德本咨询、eNet研究院以及互联网周刊这三家行业机构联合进行调研评选，选出了“中国IDC数据中心”，其中前三甲分别是中国电信、中国联通、中国移动，公司在此次评选中位列第五，公司在数据中心领域获得了业界的高度认可，能为企业数字化发展提供坚实的基础设施保障 。

2、云计算业务

亚马逊云科技致力于成为企业构建和应用生成式 AI 时的首选，它提供生成式 AI 三层技术堆栈，还持续创新，其包含底层基础设施、丰富的模型选择、强大的云服务构建组件或模块或平台以及开箱即用的应用，以此帮助企业安全且负责任地构建和扩展生成式 AI，它已连续 5 年位列云 AI 开发者服务魔力象限“领导者”，并且在“执行能力”方面处于最高位置。同时，亚马逊云科技在设备管理方面有领先优势，在端到端集成方面有领先优势，在数据管理方面有领先优势，在数据分析方面有领先优势，在应用程序支持和管理方面有领先优势，在安全合规方面有领先优势，在云边架构方面有领先优势，在数据采集方面有领先优势，凭借这些优势以及执行能力和愿景完整性，在发布的2024年《全球工业物联网平台魔力象限》报告中被列为“领导者”，且在纵轴执行能力维度位居榜首。

光环有云作为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴，已获得迁移能力认证，已获得认证，已获得运维开发能力认证，已获得安全能力认证，具备为客户实施基于亚马逊公有云自动化服务的官方能力资格，提升了公司在云计算增值业务方面的服务能力，提升了公司在云计算增值业务方面的市场竞争力。

无双科技运用自主研发的搜索引擎营销工具，能为广告主提供跨媒体、跨账户的综合分析，借助批量化处理来提升广告投放效率，其内置追踪系统可实现从点击到转化的全链路监测，还能轻松达成网站、wap 端、App 的广告投放分析。报告期内无双科技持续投入技术研发，巩固自身技术优势，结合在数据分析、账户服务等方面深耕多年的丰富经验，为客户提供更多选择，带来更好的体验效果，努力提升客户粘性，强化在传统门户网站自身的品牌影响力与技术优势。

2023年无双科技把握市场机遇，成为百度文心一言首批生态合作伙伴，尝试将领先的智能对话技术成果运用到一站式广告营销领域，为用户塑造全场景一站式广告营销人工智能解决方案与服务，在广告创意制作效率、响应能力、差异化、批量化等方面实现质的飞跃，能够为客户给予个性化定制服务，提升用户的体验感与搜索效率。

三．24年三季报及历史业绩

10月25日公布了2024年第三季度报告，前三季度公司达成营业收入58.26亿元，与去年同期相比下降了1.81%，归属于母公司股东的净利润为3.61亿元，与去年同期相比增长了1.93% 。

公司在2016年通过发行股份购买资产的方式收购了中金云网，由此形成了19.52亿元商誉，在2022年12月31日计提了.89万元商誉减值准备，当前中金云网的商誉账面价值为.34万元。

站在当下回顾过去，公司管理层在16年收购中金云网的决策有些草率，存在后期减值风险，这直接致使23年公司年报出现8.8亿亏损。除去中金云网的亏损，公司大约盈利0.2亿，不过业绩仍呈下降态势 。

四．公司未来的看点：

AIDC人工智能数据中心需求景气度高，智算中心需求景气度也高。

2024年下半年开始，我国字节、阿里、腾讯等互联网云厂都在增加资本开支，我国数据中心服务商有希望迎来新一轮景气度提高。

我国数据中心服务商正朝着智算中心服务商转变，且大规模部署正在快速推进。

资源与服务是我国数据中心服务商的核心竞争力，拥有主要枢纽资源的服务商有望率先受益行业发展，储备 IT 负载容量的服务商有望率先受益行业发展，已在布局 AIDC 的服务商有望率先受益行业发展，积极布局液冷等技术的服务商有望率先受益行业发展，具备快速交付能力的服务商有望率先受益行业发展。

本轮AI革命带动了新型基础设施建设，相关政策给予大力支持，互联网云厂以及运营商等投资主体踊跃投入，在AI技术降低成本、开放资源的趋势下，AI应用有希望大规模实现落地，数据中心服务商有望迎来新一轮发展的大周期。

公司已获取大规模AIDC订单，在北京、天津等七个城市及地区持续开展互联网数据中心业务，项目全部达产后运营规模十分庞大。民生证券指出，公司互联网数据中心业务辐射七个城市及地区，分别是北京、天津、河北燕郊、上海、浙江杭州、湖南长沙、新疆乌鲁木齐，形成了全国战略布局，以北京为中心辐射京津冀，以上海为中心辐射长三角，以长沙为起点推动华中及西部地区业务发展，项目全部达产后将拥有超过11万个机柜的运营规模。目前，已经投产的机柜数量达到了5.2万个，在报告期内，业务规模稳步提升，服务能力也稳步提升，并且资源优势十分显著。