目录

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1. B站手里的筹码

2. B站出圈第一役：对垒爱优腾

3. B站出圈第二役：直面知乎、公众号

4. B站出圈第三役：夹在字节跳动和快手之间

5. B站的终局猜想

来源|投中网（-）

文 丨雪颖

编辑丨李晓丽

1.3亿后浪奔涌着向前，B站终究是藏不住了。

奔涌吧，后浪。“小破站”终究是藏不住了。

原本藏在二次元背后的1.3亿年轻人，被时代的巨浪冲向了台前，他们正在走向主流 。

真香啊，这是年轻的味道。人们嗅着这股充满活力的力量，越来越多的人开始涌入B站，越来越多B站的小众爱好逐渐在圈子外受到关注。

60 后进入 B 站，在 B 站他们能够窥探子女的精神世界，明星来到 B 站，在 B 站他们可以得到最鲜活的呼喊，严肃内容 up 主来到 B 站，在 B 站有一批刚成长起来的内容消费者急切等待着被满足需求。

B站加速实现破圈，这使得它完全暴露在巨头们正激烈厮杀的内容竞争场中。在市值突破100亿美元后，B站再也无法隐藏。它没办法继续在水下悄悄潜行，所以只能迎面直接应对 。

若成功，B站就能正式进入百亿美金联盟，正式成为中国视频平台第一梯队的一员；若失败，B站就会陷入社群氛围变淡，被巨头围堵的难堪处境。

在突围与围猎的情境里，B站有着最大的筹码，筹码是那些高呼“干杯”的年轻人 。

在一个年轻人的微信群里，投中网做了一次规模为30人的随机调查，内容是询问觉得B站是自己“精神家园”的人扣1，觉得不至于的人扣2 。

60%的人选择了“1 精神家园”。

精神家园，B站何德何能？

“沙雕”娱乐当然是少不了的。阿靖是一名正在读高一的理科生。他说自己会去B站。他还表示：“每天都要看无数遍黑人抬棺，简直停不下来。”

“黑人抬棺”是B站近期的热门梗，它源于几个黑人抬着棺材跳舞，且舞蹈十分欢快，因被配上了带感的背景音乐而意外走红，B站上存在着诸多搞笑和鬼畜视频，这些作为B站的特色内容 。

在B站上正经搞学习，这种情况也日渐成风 。群里的年轻人雨渟说 ，在B站上看到了很多up主的生活方式 ，看到了很多up主的生活态度 ，对自己也有改变 ，所以更喜欢B站 。

在调查问卷里扣“1精神家园”的那些人，大多是Z世代，也就是1995年到2009年间出生的人，其中以大学生、研究生、职场新人为主。这个小调查契合了B站此前发布的用户数据，在2019年，Z世代占到B站82%的用户。统计显示，B站是目前Z世代最集中的APP。

年轻人喜欢B站，这种喜欢转化成了两个数据，这两个数据让对手忌惮，一个是超高的留存率，另一个是使用时长。

从2017年起，B站通过考试的正式会员12月留存率超过80%。B站是除游戏外，用户人均使用时长最长的产品。以2019年8月数据为准，B站用户平均日使用时长为83分钟，抖音、爱奇艺、腾讯视频、快手的这一数据分别是78分钟、70分钟、68分钟和63分钟。

在商业变现上，B站也展现出了潜力。

2019年第四季度，B站总营收达到20.08亿元人民币，与上一年同一时期相比增长幅度高达74%。其中，B站的广告营收是2.90亿元人民币，相较于去年同期增长了81%。直播和增值服务营收为5.71亿元人民币，和上年同期相比增长了183%。不过，B站实现超百的高增长，是因为分母基数小。从整个广告市场来看，B站的业务体量太小，处于0到50亿的第四梯队 。

注：B站 财报

B站拥有一个奇特的“恰饭”文化，这是它手里的筹码，用户对商业化行为普遍较为包容。

险峰旗云管理合伙人王世雨，曾在B站投资复盘笔记里提及一件事 ，当时 ，有个B站粉丝在评论中写下这样一句话 ，“我希望B站开启收费功能 ，我愿意付费 ，如此它便不会倒闭 ，将来我还能带着儿子一同上B站 。”

“恰饭”文化不是只有B站才有，A站同样有不少这样的忠实粉丝。不过在争夺年轻人这个基本盘的竞争中，A站由于陷入了管理层动荡、股权争斗以及技术管理等方面的问题，从2016年下半年起开始走向衰落。而脱胎于A站的B站，在陈睿、李旎、徐逸三人稳定的运营下，一路顺利发展，成长为中国最大的年轻人社区 。

在随后走红的过程中，B站给予的助力不断增加，其拥有的资源也愈发丰富 。

就在上个月，B站获得了来自索尼的4亿美金投资。早在2019年2月，摩根士丹利把B站（哔哩哔哩）纳入了MSCI国际性股票基准指数。

此前，腾讯身为早期投资者不断加大对B站的投入，如今其股份增持至13% 。2019年情人节，淘宝中国买入B站近2400万股，持股比例约为8% 。

到这个时候，B站成为了国内数量不多的，同时受到两大巨头喜爱，并且还能够保全自身的企业。

B站手握这些子弹，闯入了一个斗场，在这个斗场中，爱优腾参战，微信知乎参战，抖音快手也参战。

第一场交手出现在长视频领域，优爱腾这三座大山横在B站面前，B站若想上位，就只能主动出击。

手握1.3亿年轻人，B站胜算几何？

从现阶段的发展情况来看，B站在长视频领域，与爱优腾竞争具有绝对优势 ，长期研究B站的辰海资本合伙人陈悦天向投中网表示 。

对话当天，B站市值突破百亿，陈悦天把这视为“小破站的里程碑”。可惜，陈悦天虽很早就发现了B站，却错过了对B战的投资，为此他“非常悔恨”。为弥补这一损失，他在B站刚上市不久就买入了股票，如今B站的表现让他获利了 。

陈悦天分析了B站与优爱腾的战局走向，他表示，B站一定会成为中国前三大视频网站，至于到底是第三、第二，还是未来的第一，他不做这个预判，不过B站最起码会替代爱优腾中的某一家，实际上他认为现在的B站已经替代了 。

陈悦天的这个判断部分基于ROI效率，他根据自己手头的数据分析得出，爱奇艺的ROI是0.9，尚未摆脱亏损，B站的ROI是2.2，这意味着B站花同样的带宽和版权成本换来的收入是爱奇艺的两倍多，大于1的ROI某种程度上就是有了一个飞轮，能持续把赚到的钱投入进来，有空间做出更高的I 。

从用户日活方面来看，B站要取代规模是自身10倍的爱奇艺，尚需花费不少时间。在与爱优腾的这场竞争中，B站目前所具备的优势，是其独有的PUGC创作者生态以及社区氛围。

B站的内容，九成源自up主上传。2019年第四季度的数据表明，每月有超百万up主主动上传自身内容，此数据同比增长百分之八十 。

B站还有一个杀手锏在于番剧版权采买策略。

陈悦天分析，B站能够采买一些腰部的动画片，这些动画片原本在日本不太火，借助B站推荐将它们捧红 ，《小林家的龙女仆》是这样的例子 ，《月色真美》是这样的例子 ，《在下坂本，有何贵干》是这样的例子 。

与之形成对比的是，其他视频网站花了高价采买动画片，然而用户看完后，却还是回到B站分享交流，这就好像是“给别人做了嫁衣” 。

不过，在B站疯狂走向大众的进程中，挑战也跟着出现了，那就是在走向大众的过程里，要保证社区文化核心不被冲淡 。

B站规模逐渐扩大，营销号开始大量涌入，明星和KOL也开始涌入，不少B站资深用户因此开始抱怨，觉得B站不再像以前那样有独特的韵味了。

其中最强烈的要属社区文化和饭圈文化之间的矛盾。

B站近期举办了“青春的选择·心动挑战”混剪大赛，肖战粉丝大量刷榜，引发了其他参与者的不满，一场原本简单的活动被演绎成饭圈文化侵蚀B站的情况，争议不断。最后，官方出来道歉，却难以平息怒火，这直接致使不少从A站迁移到B站的用户又重回A站。

注：近一个月iOS 应用排名趋势

与B站有着复杂关系的A站毫不留情，公开打出标语：“欢迎回家Acer！”，七麦数据表明，在B站于4月7号举办混剪大赛活动后，A站在接下来4天的下载量迎来小高峰，分析人士推测，A站数据增长，或许和部分B站用户流失有关。

与爱优腾这一役还未完，B站与知乎们的烽烟又起。

随着B站内容在各个领域突破界限，知乎、小红书、公众号等平台也参与到了这场竞争当中，这场竞争，对于B站来说，重点在于进行防御。

在泛知识内容上，B站最近就明显抢了知乎的风头。

中国政法大学的教授罗翔，在B站讲解法律知识，一个月就吸引了500万粉丝。罗教授关于《韩国N号房事件的罪与罚》的视频，观看量更是达到了790多万，点赞数有86多万个。相比之下，知乎上同题最热讨论里，排名第一的回答点赞数只有4.9万，两者相差近20倍。

B站破圈呈现立体攻势，受众相对较少的财经类视频，在B站也成就了自己的流量顶峰。财经科普类up主半佛仙人有一则视频，名为《瑞幸咖啡是如何暴打资本主义的？》，该视频在B站收割了780万播放量，在瑞幸造假风波被揭露后，这一视频更是在微信内刷屏 。

“B站是一个神奇的学习网站” 这句话 从去年开始 广泛流传开来 。

60后的霸道总裁孟岩加入了进来，B站成了他了解年轻人的窗口，也是他学习新知识的地方。

身为管理者，身为父亲，我要了解年轻人的想法，理解他们的世界。我发觉身边不少小孩在玩B站，于是我也加入其中。我发现B站上好东西众多，我便在B站学习数学，颇为有用。

如今生活区已成为B站的第一大区，多名95后告诉投中网，他们会在B站学习英语，会学习化妆，会学习穿搭，会找考研资料，还会学习PR、PS等技术，而不只是看财经、学数学 。

B站对知乎类图文产品产生了巨大冲击，其核心并非流量，而是年轻人学习方式发生了转变。

up主老蒋巨靠谱在B站长期观察后发出这样的感叹，现在的年轻人相比文字更爱看视频。确实如此，视频对感官的刺激更强，大脑接收信息的门槛也更低。反过来，大量的视频供给也在悄悄改变人们接收信息的习惯。

对手已经行动了起来，对手意识到了这一转变。比如，微信在年后就开始了视频号内测。

知乎在愚人节当天上线了B乎模式，该模式中视频内容占比多数，其包含“奇怪的知识增加了”栏目，还包含“如何优雅的抬杠”栏目。

实际上，知乎自2017年起便着手尝试视频化，然而此前视频仅作为图文的补充形式，分散于各个板块之中，整体的存在感较为薄弱。有一位内容创作者向投中网透露，同样的一条视频，在头条和B站都能收获上千个赞，可在知乎却仅仅只有3个赞 。

B站在突围与守擂战役之外，还使自己疯狂破圈并暴露在巨头的混战之间，当下急需解决的是如何避免被误伤的问题。

字节旗下的西瓜视频，和B站一样，都想要成为中国版的。

去年，西瓜视频将自身定位为PUGC平台，实际上已做好与B站正面竞争的准备。字节跳动旗下的抖音开通了15分钟长视频等功能。字节跳动（中国）CEO、抖音CEO张楠曾公开宣称，抖音希望成为“历史的底本”、“视频的百科全书”。

在B站快速破圈的第三场战役中，它面临着最大的挑战，这一挑战实际上源自抖音和快手 。辰海资本合伙人陈悦天分析指出，快手和抖音并非专门针对B站发起攻击，然而B站极有可能处于两者之间而遭受误伤 。

字节的愿景是什么，是超过腾讯，成为中国第一家全球化的互联网公司。快手的愿景是什么，是在短视频领域不能输。当两家竞争的时候，会在哪里竞争。互联网的基本盘有两个，一个是流量用户，一个是商业变现。两家长到当前这个体量，推广空间变小了，却需要更多优秀的内容生产者。那么，若在其他地方发现好苗子，是否会想将其带到自己的平台上 ？” 陈悦天如此分析B站即将面临的处境。

再看变现情况，中国变现效率最高的是游戏，游戏收入占了B站近一半，如今字节一下冲进来，要是字节拼尽全力想把游戏的基本盘做起来，那么在这个过程中谁会受到伤害呢？或许，腾讯和B站会受到伤害。

陈悦天的预言正在成为现实，战争率先从抢人大战开始了。

近日，西瓜视频挖走了一批赶海up主，据自媒体短视频工场报道，其中包括渔人阿烽、老四赶海、渔戈兄弟等 ，这些up主此前在B站被称为“赶海天团”。

此前，西瓜视频挖走了 B 站游戏区有名的 up 主敖厂长，他在 B 站拥有 668 万多粉丝，是个知名 KOL。如今敖厂长在西瓜视频打造了两个独播节目，分别是《厂长来了》和《MC 厂长博物季》。敖厂长甚至会在 B 站呼吁粉丝帮他“去油管和头条涨点击量” 。

B站没有坐视不管。在B站2019年百大up主名单当中，敖厂长、美食家王刚、华农兄弟这些受到粉丝追捧的人都没有入选。业内分析，他们存在共同点。这个共同点就是与字节跳动有合作或者签约关系。

在巨头的夹击情况下，B站面临着另一大挑战，那就是在做好商业化的同时，要让自己的创作生态健康地发展 。

在巨头的夹击态势下，B站出现了隐忧。最近，B站流传着一种说法，即“百大up主暗杀名单” 。

这个说法的起因是，B站2019年度百大up主近期频频陷入风波，党妹被黑客勒索，徐大sao被质疑诈捐后宣布停更，花花与三猫被质疑买后院猫而遭到网络暴力，宣布停更。“槐安遗梦”遭到“TOM表哥”的猛烈抨击，因其涉嫌与粉丝发生不正当关系，还因恋童行为掉了40万粉丝，拥有近600万粉丝的“翔翔大作战”被质疑自爆抑郁症是在假装卖惨……

一系列知名的up主遭遇了危机，甚至连百大up主也未能幸免，这一现象被网友戏称是遭到了“暗杀”。

“暗杀名单”戏谑背后，是B站成长路上的烦恼 ，面对增长 ，要思考如何快速提升运营管理能力 ，面对挖角 ，要考虑怎样降低up主流失打击 。

在这场进击与防守的立体战场中，B站终将走向何处？

对手可能只是暂时存在的，相比之下，更关键的问题是，B站究竟是什么，其发展方向又在何处？

在陈睿看来，B站的未来“最终会是一个文化品牌公司”。

从投资版图来看，这个设想似乎已经“有内味儿”了。

天眼查表明，B站有78次公开投资，这些投资涉及动画领域，涉及漫画领域，涉及游戏开发领域，涉及虚拟偶像领域，涉及周边领域，涉及影视领域，涉及线下漫展领域，还涉及MCN领域 。

陈悦天说，迪士尼的故事是他认为B站最好的路径，说实话，字节和快手做不了。若B站的“全媒体公司”之路成功，它可能会成为中国最接近迪士尼模式的公司 。

陈悦天分析称，以美国的媒体集团为例，其最上端拥有自身的IP，中端是全媒体渠道，末端存在多种变现方式，而B站正沿着这条路规范地前行 。

但这条路存在诸多阻碍。一旦B站没能平衡好出圈节奏，社群文化被稀释，或者商业化出现问题，B站就可能会有另一种结局，也许会被蚕食，最终卖身给巨头 。

B站的用户们也在做终局思考。

5月2日，哔哩哔哩大会员账号发布了一个话题讨论 ，该话题讨论的内容是 如果我拥有百年大会员 ，那么我能够做什么 ？

有人说，B站在那时就已经倒闭了。另外，有许多人跳跃性地引用了陈睿的名言，即“B站未来存在倒闭的可能性，但绝对不会变质” 。

“倒闭不至于，但变质是一定的。” 有人反击到。

B站能够拒绝长大吗？答案是不能。“不增长就会灭亡。”按照陈睿自己的说法：B站增长的动力基本上源于，他希望B站能好好活下去。小国寡民固然开心，然而就算是世外桃源也会被坚船利炮摧毁。

1.3亿后浪向前奔涌，B站终究藏不住了。B站走出世外桃源，还能像今天这样欢脱地高喊“干杯”吗？