重庆蚂蚁消费金融有限公司（下称“蚂蚁消金”）成为国内最赚钱的消费金融公司，可谓扬眉吐气。其旗下两大王牌——花呗、借呗也再度崭露头角。

4月22日 蚂蚁消金发布2024年年度报告 2024年蚂蚁消金实现营业收入152.13亿元 净利润30.51亿元 分别同比增长76.30% 1907.23% 净利润直接翻了19倍多 这不仅让同行们大为惊讶 也使4亿多花呗 借呗用户感到震惊

蚂蚁消金在2024年的业绩看上去“遥遥领先”。然而要是和花呗、借呗原来的运作公司作比较。就会发现逊色了许多。

净利润较巅峰期下降近40%

公开信息表明。蚂蚁消金在2021年6月成立。它持有消费金融牌照。经营着花呗、借呗这两大品牌。其主要业务是发放个人消费贷款。

2024年取得了不错的业绩。然而复盘过往4年发展历程。会发现蚂蚁消金过得并不轻松。

在创立之初的前两年，蚂蚁消金一直对业绩讳莫如深。

蚂蚁消金在官网未上架2021年业绩报告。其虽发布了2022年业绩报告，却仅披露了总资产、总负债、净利润，最基本的营业收入都未公布。由此可见，前期蚂蚁消金经营压力不小。

蚂蚁集团设立蚂蚁消金。目的主要是承接完成品牌隔离整改的现象级消费信贷产品。其中包括花呗和借呗。在蚂蚁消金接手花呗、借呗前。花呗的公司主体是重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司。借呗的主体是重庆蚂蚁商诚小额贷款有限公司。蚂蚁消金未公开起步时的业绩。不过对比接手前两家公司的业绩状况。蚂蚁消金在运营花呗、借呗方面的表现不出色。

源媒汇依据天眼查公布的数据加以汇总。对2016年至2024年花呗、借呗背后主体公司的业绩状况进行了复盘。

蚂蚁消金接手后。花呗资产规模大幅增长。借呗资产规模大幅增长。相关指标披露完整。在营收方面，花呗加借呗直到2024年才慢慢恢复。它超越了6年前，也就是2018年的峰值141.56亿元。不过只超出了10.5亿元。在净利润方面，2024年花呗加借呗，也就是蚂蚁消金的主要业务，净利润达到30.51亿元。较上一年翻了19倍。但和4年前，2020年的峰值50.78亿元相比，少了约20亿元。下降了近40%。

注：数据源自天眼查。2016年至2020年相关数据是重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司（已更名）、重庆蚂蚁商诚小额贷款有限公司（已注销）合并后的。单位为亿元。

源媒汇致函蚂蚁消金询问，蚂蚁消金接手花呗、借呗后业绩大幅落后于此前两家小贷公司运营时的表现是为何，截至发稿前未获回复

徒有其表的资产规模

从行业方面来看，之前消费金融排名第一的位置，始终被招商银行旗下的招联消金占据着。尽管蚂蚁消金在2024年的业绩超过了招联消金，不过仅仅是在部分指标上处于领先。

详细来说，在营收这方面。2024年招联消金的营收是173.18亿元。2024年蚂蚁消金的营收是152.13亿元。这二者之间有着21.05亿元的差距。这是在招联消金营收同比减少11.65%的情况下。2024年蚂蚁消金净利润暴涨1907.23%，达到30.51亿元。但仅比招联消金的30.16亿元多0.35亿元。要清楚，2024年招联消金净利润下降了16.22%。

蚂蚁消金、招联消金和马上消金，这三家业绩最为出色的消金公司，采用的都是互联网模式。其中，蚂蚁消金主要依托支付宝平台推出花呗、借呗，这两大产品的最高额度都是20万元。到2023年年末时，蚂蚁消金已和61家金融机构开展联营合作，通过“联合贷”的形式给用户发放贷款。

招联金融有两大“杀器”。一是好期贷。二是信用付。好期贷依托招联消费金融APP。信用付依托招联金融自有电商平台。信用付还依托合作商户消费场景。

马上消费以安逸花为主打产品。其平均贷款额度在2000元至3000元之间。通过旗下APP、小程序、公众号、服务号等自主获客渠道来获取客户。同时借助百度、京东等第三方平台进行获客

然而在资产规模上 蚂蚁消金优势明显 到2024年年末时 蚂蚁消金总资产达3137.51亿元 大幅领先招联消金的1637.51亿元 以及马上消金的655.6亿元

这不是因为蚂蚁消金业绩出色从而积累出来的。而是由其固有的业务模式导致的。

花呗是一款类信用卡产品 与其他消费金融产品不同 能为用户提供最长41天免息期 免息使用花呗的信贷资产 被算入蚂蚁消金总资产 根据相关ESG报告 2023年约75%消费者用花呗未支付利息费用 另据蚂蚁消金在ESG报告披露的数据 截至2024年末 花呗用户规模约4亿

基于上述原因 蚂蚁消金资产规模大幅超过招联消金和马上消金 然而在营收方面 蚂蚁消金并未与二者拉开实质性差距 在净利润方面 同样未与二者拉开实质性差距

“王炸”组合未见效果

蚂蚁消金拥有蚂蚁集团的“嫡系”身份。其这张消费金融牌照获取过程并不容易。

2018年起 蚂蚁集团着手申请消费金融牌照 历经两年 2020年9月14日 蚂蚁集团获当时银保监会批复 在重庆筹建蚂蚁消费金融有限公司 即蚂蚁消金 2021年6月4日 蚂蚁消金正式成立并开业

为推动蚂蚁消金良好发展，蚂蚁集团精心挑选。把得力干将网商银行原行长黄浩调来主持大局。黄浩自1996年9月起，于中国建设银行供职多年。他历任建行总行计划财务部副总经理、电子银行部总经理、网络金融部总经理等职务。2015年12月，黄浩加入蚂蚁集团。他先后担任蚂蚁集团副总裁、蚂蚁消金董事长等职务。黄浩还担任过网商银行执行董事

黄浩针对小微业务曾有一段广为流传的金句 传统银行服务得较好的大中型企业蚂蚁不涉及 金额在200万以上的贷款蚂蚁也不涉及 蚂蚁将此作为一项纪律来执行 由此可见 黄浩在小微业务方面颇具见地

蚂蚁消金手握花呗、借呗两张王牌，还配备了专家型董事长。然而其“王炸”组合却未打出相应效果。2024年蚂蚁消金净利润翻了19倍，还力压招联消金成为国内最赚钱的消金公司。但在2022年，蚂蚁消金净利润仅有8.41元，到了2023年，净利润也才1.52亿元，实在是拿不出手。

2023年7月，黄浩卸任。之后，金晓龙出任蚂蚁消金第二任董事长。此前，经历了两年业绩“沉默期”。需要注意的是，金晓龙还是现任网商银行董事长。在金晓龙这位“双料董事长”手上，蚂蚁消金完成了全面承接花呗、借呗业务的工作。并且，蚂蚁消金结束了品牌隔离。最终，蚂蚁消金彻底转型为持牌消费金融主体。

在黄浩、金晓龙先后掌舵下，蚂蚁消金资产增长速度可观。从2022年到2024年，每年提升一个千亿级别。不过这并非全因业绩增长所致。除产品模式外，股东方也提供了助力

仅在2023年，蚂蚁消金的注册资本有两轮增资。2022年末，其注册资本是80亿元。到了2023年末，注册资本变为230亿元。这意味着一年时间里，注册资本差不多翻了近2倍。

资产迅速扩充，不良资产同样在急剧增加。尽管蚂蚁消金未公布具体的不良数据，单看其挂在银登网上等待转让的不良资产，便能知晓其清理不良资产的迫切程度。蚂蚁消金2025年第1期个人不良贷款转让公告表明，单期资产包金额（以未偿本息总额为口径）为5.81亿元，公开竞价起始价是5020万元，仅占债权金额的8.6%，不足一折。

在业务合规领域，蚂蚁消金承受着较大压力。2025年3月28日，蚂蚁消金因多种违规情况被罚款140万元，这些违规包括公司治理不完善、风控独立性欠缺、贷后管理欠佳、委外催收管理不当等。另外，花呗和借呗投诉量居高不下。截至2025年4月25日，在第三方平台黑猫投诉上，仅借呗的投诉量就超过12万条。

业绩高光之下，蚂蚁消金还是得查漏补缺，扎实做好基本盘。