这两天王思聪的熊猫直播经历了最后的繁荣，一位主播说

平时我的直播间人数通常只有几百人。现在却有 140 万人。我进行直播从未有过这么多的人数。

3 月 7 日，传说这是熊猫直播倒闭前的最后一夜。各个主播依次担任一姐，许多人达成了人生中的首次百万人气。这样的盛况极易让人觉得熊猫直播并非面临破产关停，而是重新回到了巅峰状态。

这几天熊猫的排名飙升到了 ios 下载总榜的前十位。平常的时候，熊猫甚至都挤不进前 1000 名。有太多的用户因为不舍和怀念而重回熊猫。也有很多路人用户从斗鱼、虎牙等平台转过来。

熊猫直播倒闭了。原因在于它融不到钱，导致资金链断裂。真的很可惜，尽管王思聪拥有很多钱，但他的钱还是没有腾讯多。

2018 年 3 月 8 日，斗鱼直播的 CEO 是陈少杰。他宣布斗鱼获得了 6.3 亿美元的投资。这笔投资由腾讯独家完成。外界有传闻称腾讯实际上已经控股了斗鱼。因为在斗鱼总共 60 亿的融资额中，腾讯已占 70%。

去年上市的虎牙直播招股书表明，腾讯持股比例为 34.6%。值得注意的是，在 IPO 文件中存在一个条款，按照该条款，腾讯未来能够凭借市场竞争价格获取虎牙 50.1%的股权，从而成为控股股东。

腾讯给予了帮助，斗鱼的日活跃用户数（DAU）在去年年底从 600 万飙升至 700 万。虎牙的日活跃用户数（DAU）在去年年底从 400 万飙升至 700 万。熊猫直播的日活跃用户数（DAU）在去年年底从 272 万缩水至 230 万，这产生了非常大的影响。

老大和老二都被腾讯占股甚至控股了，在这样的形势下，老三熊猫在资本市场的处境很是艰难，一直无人问津，并且在长达 22 个月的时间里都没有外部资金注入进来。

腾讯为什么不投熊猫

熊猫直播实际上是属于 360 系的一家公司。COO 张菊元在 360 工作了 6 年，并且担任产品经理一职。

离开 360 时成为了游戏产品线的领头者，在王思聪刚有熊猫直播构想之际便加入其中，从早期办公室的选址，到团队的搭建，再到产品的构思等事宜，都是由他亲自操办的。

360 在 2016 年熊猫刚创立的时候就已经入股了。360 还为熊猫提供了技术支撑。

熊猫直播可以说是一家完全属于 360 系的公司，王思聪在其中更多的是进行投资以及带来流量这样的一种关系。

大家都知晓 360 和腾讯的关系。自 2010 年的 3Q 大战之后，二者可以说是相互之间不产生干扰，互不侵犯。

360的直播之路

2014 年左右斗鱼直播刚刚创立之时，有一款直播产品同步上线，那就是花椒直播。它虽未对外宣布，但实际上是 360 系的产品。翻开当时花椒的工商登记信息可以看到，董事长是 360 投资部门负责人刘威，高管名单也全是 360 的人。

360 手机助手以及周鸿祎个人品牌能够带来流量，所以花椒在 2016 年发展得很顺利。从第三方渠道能够看出，2016 年 5 月时，花椒端的下载量位于虎牙和熊猫之前。

但发展了1年多后，弊端开始出现，当时直播内部人士评价道：

一方面，360 的产品经理是以做工具为起始的。他们完全不了解社交产品该如何去做。在产品上线之后，既没有用户中心，也没有消息中心，甚至连关注的信息流都不存在。

一方面，做新闻依赖于外部环境，并非每一个场景都能一直值得进行直播。花椒当前的用户数量无法满足全天候直播的需求，即便尝试做自制节目，也依然是不够的。

18 年 1 月的时候，花椒的前 CEO 胡震生被爆出涉及区块链发币这件事。并且他所发的币在代码库上仅有一行代码，这一情况引发了舆论的一片哗然。

花椒的发展不再像一开始那样顺利。根据直播观察网的数据，在 2018 年 5 月，花椒的活跃主播数仅处于二线水平。

360曾上线过一款名为水滴直播的产品，除了花椒之外。此产品在 17 年底因偷拍事件而引发舆论大哗，最终被迫关停了业务。

可以看到，360 在直播方面进行了不少折腾。然而，一直以来都没有产生很大的水花。

低调的360

当年发生了 3Q 大战，360 的知名度达到了与腾讯相当的程度，每个人都知晓了这个敢于和腾讯对着干的刺头。

老周之后频繁登上节目，对“微创新”进行大量谈论。并且由于他的名字叫鸿祎，所以被人们称作“红衣教主”。

2014 年前后，360 旗下的 360 手机助手达到了登顶手机助手类下载量第一的地位，将腾讯的应用宝、阿里系的豌豆荚以及百度的 91 都远远地甩在了后面。

那段时间，360被媒体捧到了跟BAT同级别的公司。

360 从美股回归到 A 股后，老周仿佛一下子从聚光灯下消失了，在媒体上也难以再见到关于 360 的相关消息。

360 的业务保持着旺盛的态势。从其 2018 上半年的财报可以看出，营业收入达到 60.25 亿元，与去年同期相比增长了 13.95%。归属上市股东的净利润为 15.37 亿元，同比增长 8.95%。在 PC 端，月活跃用户超过 5 亿；在移动端，月活跃用户超过 4 亿。这些数据都表明 360 是一家妥妥的一线互联网公司。

截止到 2019 年 3 月 11 日，360 在 A 股的市值为 287 亿美元。将其与其他巨头的市值进行对比，大概情况如下：

字节跳动和嘀嘀取的最新估值

360 低调的原因很可能是公司业务重心逐渐向金融这个行业转移了，金融行业是个能闷声赚大钱的行业。

势如破竹的360金融

2018 年 12 月 14 日，360 旗下的金融公司 360 金融在纳斯达克完成上市。此金融公司仅成立了 3 年，累计放贷的规模已经突破了千亿。在 2018 年前三季度，其净利润达到 11 亿人民币。而在 A 股上市的 360 公司，同期净利润仅为 25 亿。由此可见，360 金融可谓是非常赚钱的。

3 月 12 日时它的市值达到 21.7 亿美金。将其市值与其他互联网金融公司的市值进行对比，情况如下。

虽然在BAT和电商金融之后，但碾压一系列P2P公司。

360 做金融有优势。其优势除了拥有庞大的 C 端流量外，还在于在安全领域深耕多年，积累了丰富的反欺诈经验。360 金融招股书显示，因欺诈申请导致的坏账损失率仅为 0.2%，这一数值远远低于其他互联网金融公司，比如 51 信用卡的 2%。

综上所述，360 在直播领域遭遇多次失败。然而，它在 PC 端的地位依然十分稳固，这点与百度相似。360 拥有大量的流量，并且具备很强的变现能力，例如在金融领域。尽管最近它表现得十分低调，但仍可被称为互联网巨头。

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作者系网易新闻·网易号

“各有态度”签约作者