快手历经 10 年的创业历程，终于抵达了关键节点。中国的短视频浪潮也在此时涌上了资本市场的滩头。今天上午 9 点 30 分，快手科技（股票代码：1024.HK）在香港联交所的主板正式挂牌上市，由此成为了中国短视频领域的第一股。

快手在上市首日股价高开 193.91%，其股价达到 338 港元/股。收盘时，快手的市值为 1.23 万亿港元。它成为了国内第五大互联网上市企业，仅次于腾讯、阿里、美团和拼多多。

快手上市现场邀请了六位普通用户鸣锣敲钟。在快手两位联合创始人的致辞中，提及了“用户”这一词汇 15 次。这与快手在业内人士及公众眼中的形象高度相符，它是一个以用户为主导、由用户创造的社区，是最有温度且值得信任的，而不只是一个短视频内容消费平台。

从一开始，快手就不仅仅是短视频平台

多年前，互联网头部用户还在玩微博、知乎等图文社区，那时他们还不知道短视频是什么。而底层青年已经借助快手实现了“弯道超车”，快手短视频降低了他们表达和交流的门槛，也接纳了被其他平台拒之门外的他们。快手的流量分发机制公平普惠，与那些争抢运营明星、大 V 的社交媒体平台截然不同。它让每一位普通用户都有被看见的可能，还让围绕草根达人的网络社群自发地形成。这些网络社群跨越了地域的限制，让因城镇化而背井离乡、像星火四散般的底层青年在网络上重新连接起来。快手满足了他们记录生活、表达自我、寻找同类以及娱乐休闲等几乎所有的需求。

智能手机普及且流量成本下降，快手在成立初期就得以快速成长。2016 年上半年，快手累计用户量突破 3 亿。它成为继微信、和微博之后，中国流量第四大的手机软件。直到一篇《底层残酷物语》在朋友圈刷屏，这个“社交帝国”才开始被大众所关注。

回顾这段快手“蛰伏期”的历史，是为了能够透过短视频大战的硝烟进行回望。同时，也是为了确认快手的基因，那就是快手从来就不是仅仅一个短视频平台，而是一个以短视频作为媒介的社交平台。

很多媒体在回顾快手 10 年的发展历程时，会把抖音的出现以及快速崛起当作一个转折点。甚至会让大众留下这样一种印象：在抖音引发的短视频大战里，快手的每一步似乎都是在被推动着前行。很多人都会提出一个问题：当短视频告别爆发式的增长，进入对存量的争夺阶段，快手下一步的增长空间究竟有多大？

近几年短视频崛起，当年快手隐秘生长，二者并非同一回事。短视频展现了作为内容消费新方式的娱乐属性。不得不承认，抖音将这种娱乐性发挥到了极致，所以吸引了比快手更广泛的用户。在抖音出现之前，快手专注于满足部分用户的多元需求。它有意不让中心化的娱乐玩法主导平台，这使得它悄然形成了与其他互联网社交平台完全不同的独特生态。

短视频“三国杀”中，快手的“撒手锏”是什么？

快手拥有独特的内容生态。然而，在早期，对于一个内容平台该如何实现盈利，这并非快手所考虑的事情。

这种压制一直持续到 2016 年才逐步放开。

快手在产品层面的精准把握，使得内容消费效率与社区生态之间的矛盾得以化解，且化解得无形无息。

快手打通公域流量和私域流量，一方面打破了平台内固化的社交生态，另一方面有助于形成更精准的内容推荐，进而提高消费端的使用体验，最终在扩大消费人群以及提升用户活跃度方面不断取得突破。

快手近几年用户持续增长且地域不断扩展，这意味着它正成为更多人的娱乐生活平台。通过娱乐这个入口，他们开始在短视频社区中探索更广阔的生活方式。他们因快手上人情味儿浓厚的关系网而留下来，在这里，社交、购物等越来越多的需求得到了满足。

由此，我们可以开始讨论快手未来的增长空间情况。在媒体的相关报道里，快手上市后首要需要解决的问题是 DAU 增速放缓。随着微信吹响视频号进攻的号角，在短视频“三国杀”这场战斗会越发激烈的情况下，快手在攻城略地方面的“撒手锏”究竟是什么？

快手 2020 年上半年的数据表明，内容创作者约占平均月活用户的 26%。这就意味着，即便有更多的视频消费者不断地涌入，快手“降低普通人表达门槛”的这一核心价值也没有被削弱。另一个值得关注的是，第三季度快手新增的互相关注用户超 10 亿。到 2020 年 9 月 30 日时，平台的互关总对数已超过 90 亿。在“双向关注”数字突飞猛涨的背后，体现的是快手用户粘性在不断增长。

两位创始人在上市致辞中透露，有 2000 万人在快手上获得了收入。这表明快手一直以来对普通创作者都很友好，也真正做到了“再小的个体都有自己的粉丝”以及“再微弱的声音都能被听到”。

中国的主流互联网用户纷纷转向视频化表达和视频化社交，借助视频来重建行业以及各种兴趣方面的连结。在这种情况下，快手会成为他们的首选平台。曾经被称作“佛系”的快手，正在迎来它向上生长的黄金时期。

快手的商业化，是生态自发生长出来的

有分析人士曾指出，快手拥有具备自成长能力的生态，这种生态能够支撑它持续孕育出新的物种。直播、电商、教育、游戏等各种业态，都是在快手上从下往上逐步生长而成的。例如电商这一业态，并非是由快手刻意设计出来的，而是在它连接了众多富有趣味的人之后，自然而然地发生的。

快手的这种自生长能力，和它“蛰伏期”所根植的用户土壤有着紧密联系。正是那些还未被各种社交、电商等产品渗透的底层用户，把快手“玩”出了极为丰富多样的社区生态。快手的商业化之路，是顺应他们社交需求的自然而然的发展，并非是平台主导的刻意去做的事情。

直播打赏是快手商业化的支柱。2020 上半年，快手直播收入达到 173.5 亿元，且占据总收入的比例为 68.5%。这是因为直播打赏是社交关系沉淀后信任价值最直接的变现方式。

快手主播带货的转化率比竞争对手高很多。用户购买是因为信任老铁。据券商估算，快手上 电商主播的 GMV 贡献不到整体的 25%。以中小带货者为基石的这种卖家结构，让快手有机会成长为和淘宝规模同等的电商平台。2020 年前 11 个月，快手电商的交易总额达到了 3326.82 亿。这个交易总额是 2019 年全年 GMV 的 5.5 倍。快手电商是去年规模增速最快的电商平台。

未来快手若有机会成长为像淘宝那样规模的电商平台，那它不会成为另一个淘宝，而是会成为一个开放且去中心化的由亿万店铺组成的联盟。

过去一年，快手采取了联姻京东、加大对供应链建设的投入、收购支付牌照等举措，为众多自带流量的内容创作者赋予了能力，GMV 实现了爆发性增长，而这正是电商基础设施逐渐完备所带来的结果。据晚点的相关报道，产业化也是快手在 2021 年所确定的三大战略方向之一。

快手去年在商业化方面有着狂飙突进的表现，然而那是在收着脚进行的，其能量还没有充分释放就完成了。快手一直牢记着，对私域流量的尊重是商业化的基础。因此，快手在挖掘公域流量商业价值时格外谨慎，与竞争对手相比，其广告加载率依然处于较低的水平。

在线营销收入已成为快手财报中除电商外的一大亮点。快手 2020 年前半年的营销收入为 72 亿元，而第三季度单季营销收入达到了 61 亿元，在线营收所贡献的营收份额在不断增大。

东北证券的报告指出：快手的营收总体规模在不断增加，并且已经逐渐从依靠直播打赏来驱动，转变为由线上营销和电商来驱动。

快手的生态具有自生长能力。除了直播、电商、广告这些常见的项目之外，它凭借这一能力不断突破边界，并且能够拓展出与线下商业同样丰富的商业形态。

快手同城频道已开始尝试同城零售线下导流业务。另外，在教育方面，快手《2019 教育生态报告》表明，从 2018 年 6 月至 2019 年 8 月，快手教育平均每月付费用户环比增速超 95%，累计付费用户已超过 160 万。

上市并非快手 10 年长跑的终点，也不会是短视频大战的终结，而是“后半局”的开始信号。10 年中，快手起初处于领跑位置，之后落后了，如今正在奋力追赶。快手或许不是爆发力最为强劲的选手，但肯定会是坚持跑到最后的那个选手。

你最喜欢的快手主播是哪位？对于快手进入“万亿俱乐部”这件事，你是怎样看待的？你能预测短视频的战局将会如何发展吗？

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