作者| Wang Hui来源|首席品牌观察

在过去的两年中，大量的零食折扣店称为“可怜的幽灵天堂”，突然从街道和小巷中出现了。从非常忙碌的小吃，想要来的小吃，Zhao 小吃，到您喜欢吃的小吃，喜欢小吃，妻子等，它们与牛奶茶店一样茂密，专注于“廉价和大量的零售”，并已成为“快乐的家乡”，以使年轻人在薯片和辣味中储备储备的年轻人。

一家允许年轻人实现“小吃自由”的“小吃杂货店”必须是一项有利可图的业务。看，零食最近很忙，赵小吃的母公司“ 非常忙”，正式提交了向香港证券交易所列出的申请。

招股说明书中显示的销售绩效震惊了许多人。在整个2024年，非常忙于出售555亿小吃，全国有1400家商店，平均每天有438万订单。

当有人担心这些折扣商店在吃零食时不会赚钱时，非常忙于告诉我们，“少量利润但快速营业额”是永恒的商业实践。

从“街头商店”到“小吃帝国”

故事的起点始于匈奴。

2017年，匈奴人Yan Zhou开设了一家名为“小吃很忙”的小商店，重点关注“超市价格和便利店”，并专门从事散装体重的低价小吃。出乎意料的是，这种“大量和丰满”模型吸引了第三和第四层城市的粉丝。

资料来源：@很忙

2019年，江西人赵丁遵循此模型，并开了“ Zhao 零食”。口号“不玩例行程序真的很便宜，Zhao 有很多小吃”，它也实现了商店的快速扩张。

起初，作为竞争对手，我非常忙于小吃和Zhao 的小吃。可以说，他们彼此不兼容，甚至在同一县也发生了“面对面的竞争”。

但是，随着更多零食折扣商店的出现，市场份额受到了侵蚀，两个主要品牌决定握手，实现和平并联手保持温暖。 2023年11月10日，“小吃很忙”和“赵小吃”正式宣布了战略合并效应，这是“核爆炸”。

资料来源：@zhao 小吃

根据零食和繁忙集团的披露，截至2024年6月12日，其品牌零食和繁忙的集团（全国Zhao 零食的总商店总数已经超过了家园，并且该集团已正式更改为和Busy 。

根据《霜冻与沙利文》的报告，根据2024年GMV，是中国最大的零食食品和饮料连锁零售商，并将中国第四大食品和饮料连锁零售商排名。

非常忙碌，可以迅速扩展，他遵循“围绕乡村城市”的策略。

招股说明书提到，在过去的五年中，中国的零食和饮料零售市场加速了其进入沉没市场的渗透和发展。 2024年，下沉市场的GMV达到2.3万元人民币，高线市场的GMV为1.4万亿元。过去五年中，前者的年复合增长率比后者高2.5个百分点。

因此，非常繁忙的商店主要集中在沉没市场，即第三阶段和第三阶段城市。

截至2024年12月31日，在这里分发了9,921家公司。在所有商店中，约有58％位于县城和城镇，商店网络覆盖1,224个县，县城的承保率约为66％。

资料来源：Zhao 小吃

为了满足县城年轻人的库存需求，美明非常忙，并采用了“定制小吃”策略。

截至2024年底，该公司提供了3,380个SKU，一家商店中的SKU不少于1,800个，涵盖了7个类别和750多个品牌。定制产品占25％，例如超大包装的辛辣条，5公斤的薯片等，这将使“成本绩效比率”完整，真正实现“美味但并不昂贵”。

成功地抓住了该县的年轻人的明明非常忙，他的表现自然而然地升起。他的年收入在2024年达到393亿，几乎是前一年的三倍！

没有特许经营费

依靠出售小吃，每年赚393亿元人民币

但是，出乎意料的是，美明非常忙碌，依靠镇上的年轻人，而依靠大量的加盟商。此外，忙于收入不是特许经营费，而是向特许经营者出售小吃。

该招股说明书提到，目前，正忙着与7,241家加盟商签订合同，超过了商店总数的50％，但是特许经营费用的收入却小于总收入的0.5％，而其他99.5％的收入来自销售商品到特许商店和商店。

资料来源：@很忙

换句话说，非常忙碌，更像是“小吃批发商”，他正在向特许经营者供应，而加盟商将小吃卖给消费者。

为了捕捉土地，在2025年初，非常忙碌，并启动了新的特许经营政策，“ 0特许经营费，0次管理费，0培训费，0次服务费和0次装修利润”，以吸引更多的特许经营者。

这个利润模型熟悉吗？没错，今年3月在香港证券交易所正式上市的 得到了30,000多个加盟商的支持。一些人将 描述为“而不是新鲜制作的茶店，而是一家连锁便利店”。

资料来源：@zhao 小吃

“小气”是 和之间的共同点。在此背后，它们俩都与供应链系统的持续改进密不可分。

例如， 建立了五个主要的生产基础，可以为特许经营者提供糖，牛奶，茶，咖啡，水果，谷物和材料等原材料。年度综合生产能力达到约143万吨，真正实现了自我生产和自我销售。

还专门在Anye athe Anye Anye建立了一家柠檬公司，直接从农民那里购买柠檬，这可以防止中间人有所作为，并赚取多达40％的利润；借助 的全国物流和分销网络，它可以更快地交付给全国各地的特许经营商店，以确保供应。

该招股说明书表明，目前非常忙碌的现代供应链仓库和配送中心，总面积超过700,000平方米，库存周转期约为11天，远低于行业平均30天周期。单个仓库分配半径可以达到300公里，可以在全国各地的商店中实现24小时的交付。

该公司还创建了数字功能，涵盖了产品选择和采购，仓储和物流，加盟商和商店管理的整个过程。有了数字授权，企业可以考虑规模扩展和效率的优势，从而大大增加了运营成本并为消费者带来收益。

零食战争会更卷曲吗？

根据＆数据的数据，中国零食和饮料零售业的市场规模在2024年达到37万亿元，预计到2029年将增加到4.9万亿元。

因此，与 相比，非常忙。该IPO的主要优点之一是整个行业仍处于快速增长的阶段，这与已经进入股票时代的新茶水饮料领域一样。

非常忙，并表示他计划投资IPO资金，主要是在商店的扩建和升级，供应链优化和数字建设等方面，以进一步提高市场渗透率并满足多元化的消费者需求。

但是，这并不意味着如果很忙，可以成功进行IPO，也不意味着他可以一劳永逸地完成清单。

原因很简单。在该行业野蛮增长的时代，竞争始终是“近距离战斗”的激烈状况，很容易摆脱超越的黑马。尤其是竞争对手想要来的，他们是不能忽视的强大敌人。

这意味着，上市公司的 已于2022年转变为零食大众销售赛道，并连续获得了，，Lu 和等领先品牌，并将上述品牌整合到2023年9月2日的 ，并将上述品牌整合到年9月的 。量表与的量表相当。

资料来源：hao 品牌小吃

在疯狂的扩张中，双方不可避免地发动了“价格战”，但是这种燃钱模式通常“伤害了一千个敌人和八百人”。这可能就是非常渴望公开的原因。毕竟，如果不受强大的资本支持，非常忙，很容易“徒劳”。

除了对手外，梅明非常忙，面临着“转向自己”的尴尬。由于58％的商店在沉没市场中拥挤，当县城遇到饱和危机时，小吃非常忙，Zhao 的小吃仍然会成为一种竞争关系，最大的受害者可能是特许经营者。

根据招股说明书，非常忙。从2022年到2024年的毛利率稳定在7.5％-7.6％的范围内，净利润率分别为1.7％，2.1％和2.1％。尽管它有所改善，但它不如Zhao 的零食时期好。

依靠“低价”盈利能力的商业模式似乎总是无法摆脱“品牌充满且特许经营者饥饿”的诅咒。例如，有人曾经为 进行了一些计算。特许经营商店的净利润率为16％，每家商店的平均净利润仅为6,457元，平均每日净利润约为23.38元。

有人还问了一个令人振奋的问题：零食是免费的，谁是免费的？

崛起的本质是捕捉年轻人的“便宜和快乐”。但是，资本市场会为“每包1元的辛辣条子”支付吗？这也取决于它是否可以维持“低价但低质量”的底线。

否则，对于消费者而言，当他们忙于从购买小吃时，这与购买小吃没有什么不同。