本报（）记者王敬 北京报道

西安旅游（.SZ）近期公布了2024年年度报告以及2025年第一季度报告。公司在2024年全年达成营业收入5.82亿元，与去年相比增长了5.88%。然而，归属于母公司股东的净亏损扩大到了2.6亿元，同比增亏69.13%。扣除非经常性损益后的净亏损为2.62亿元，增亏幅度达76.83%。

2025年第一季度时，西安旅游的营业收入为9489.34万元。其同比出现了下降，下降幅度为27.4%。归母净利润处于亏损状态，亏损金额是3231.9万元。上年同期的净亏损为3011.49万元。基本每股收益是 -0.1365元。

与此同时西安旅游发布公告。截至2024年12月31日。公司合并报表未分配利润为-4.48亿元。实收股本2.37亿元。公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。公司明确表示。经济逆周期下新拓展酒店业务未达预期。资产减值计提。金融资产公允价值变动。是导致亏损的主要原因。

依据最新财务数据显示，自2013年起，西安旅游扣除非经常性损益后的净利润，已连续12年处于亏损状态。针对公司经营业绩状况，《华夏时报》记者向西安旅游发函询问，然而直至发稿之时，都未得到对方的回应

盈利能力承压，旅行社独撑难掩酒店业务溃堤

从分业务板块的角度来看，西安旅游在2024年时业务结构出现了显著的调整。旅行社业务成为了唯一的亮点。在2024年，其营收达到了3.87亿元。该营收占总营收的比例为66.47%。并且同比增长了21.18%。这使得旅行社业务成为了公司的核心增长点。据了解，公司旅行社业务的增长主要是因为国内旅游市场的复苏。以及出境研学、包机专线等新业务的拓展。

年报表明，公司旗下西安中旅、西安海外的旅行社门店数量有305家。产品部门有123个。入境政策有利好时，全年接待入境游客数量达3.3万人次。出境业务发出了多个包机项目。新开拓了30余条入陕研学线路。还有30余条国际研学线路。全年研学收入超过5100万元。和上一年相比增长了23.52%。

然而，酒店和商贸业务成了拖累。公司酒店业务收入为1.36亿元，与去年同期相比下降了9.92%。值得注意的是，酒店业务毛利率又下滑了11.27%，降至-10.93%。商贸业务实现的营业收入只有1666万元，同比大幅减少59.34%，占比从2023年的7.45%下降到了2.86%。

经济学家余丰慧在接受《华夏时报》记者采访时称 酒店业务毛利率为负 这不是行业普遍情况 更多体现出西安旅游在酒店管理与运营方面有问题 跟同类企业相比 西安旅游或许在成本控制 客户定位以及服务品质上有差距 所以无法靠提升入住率或者提高客单价来改善盈利能力

成本端压力也很明显。公司营业成本同比增长7.78%，达到5.69亿元。销售费用急剧增长26.19%，主要是因为旅行社业务扩张，使得人力成本以及酒店订房佣金增加。另外，投资损失为2861.16万元，与2023年的正收益相比大幅变差，变动幅度达到9519.25%。对此，西安旅游方面称。主要原因是公司以前年度投资了其他非流动金融资产。这些资产公允价值发生了变动。从而产生了影响。

公司持续亏损

西安旅游所披露的《关于未弥补亏损达到公司实收股本三分之一的公告》表明，到2024年12月31日时，公司合并报表里未分配利润是 -4.48亿元，实收股本为2.37亿元，公司未弥补亏损的金额超出了实收股本总额的三分之一。

农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅在接受本报记者采访时表示，公司存在未弥补亏损情况。该亏损额度已超过实收股本的三分之一。这种状况对公司持续经营能力构成了严峻挑战。持续亏损这一情形，不但消耗了公司的资本基础，还可能对市场信心以及融资能力产生影响

根据公告 导致亏损主要有三方面原因 西安旅游称 2024 年受经济逆周期影响 公司新拓展酒店业务板块 收入未达预期 刚性固定成本高 产生亏损 基于谨慎性原则 对可能有减值迹象的相关资产计提信用减值损失和资产减值损失 以前年度投资的其他非流动金融资产公允价值变动 对损益产生较大影响

2024年，西安文旅市场的整体表现十分强劲。依据西安市文旅局给出的数据，全年接待游客的人次达到3.06亿，旅游总收入为3760亿元，与去年相比，分别增长了10.3%和12.3%。相比之下，作为上市公司的西安旅游却没能借着这股势头实现突围。它没有核心景区资源，也不具备高毛利业务，竞争优势较为薄弱。另外 公司业务对陕西省内市场依赖程度很高 占比达90.04% 虽然省外收入有23.74%的增长 不过基数依旧比较小

实际上，公司酒店业务在2023年毛利率已跌至0.34%。不过西安旅游仍于2024年上半年开启股权融资计划。计划在未来3年内投资建设17家直营酒店。预计募资不超过6亿元。其中4.21亿元拟投入直营酒店拓展项目。剩余1.79亿元用于补充流动资金及偿还贷款。

河南泽槿律师事务所主任付建向《华夏时报》记者分析指出，公司有扩张直营酒店的计划。然而，业务毛利率极低，并且现金流紧张。在此情形下，这一战略或许会增加公司的财务风险。当前处于轻资产化趋势，公司扩张直营酒店可能与行业趋势相悖，这需要公司慎重思考。

余丰慧还觉得，亚朵、华住等品牌运用加盟模式来削减资本支出，提升现金流稳定性。西安旅游要谨慎评估自身资源以及市场环境，思考更为灵活的经营模式，像是加盟或者合作，以此降低风险与资金压力

此外，西安旅游存在应收账款方面的风险。2024年年报有显示。公司对四川有色的5258.80万元预付款计提了84.79%的减值。这笔款项因为债务人破产预计不能全额收回。这进一步拖累了业绩。

对此袁帅称，公司对四川有色预付款计提大额减值，这反映出其在供应商管理方面存在严重问题。在风险控制方面也有严重问题。因债务人破产，款项无法全额收回，这进一步拖累了公司业绩。这暴露出公司在选择供应商时有不足。在进行风险管理时也有不足。需要加强相关内部控制建设。还要加强风险管理机制建设。以此防止类似事件再次发生与此同时 公司要强化应收账款管理 做好催收工作 以此降低坏账风险

西安旅游提出五大措施以弥补亏损。一是完善内控体系建设。二是强化品牌与市场推广。三是进行多元化业务布局。四是持续优化客户体验。五是创新管理，提质增效。

西安旅游一季报表明，公司在2025年一季度时，营收和净利呈现“双降”态势。其营业收入为9489.34万元，与去年同期相比下降了27.4%。归母净利润处于亏损状态，亏损额为3231.9万元，而在2024年同期亏损额是3011.5万元。扣非净利润同样亏损，亏损额为3243.7万元，2024年同期亏损3022万元。