资金市场概况

市场融资情绪一直很轻松。

转贴现市场行情

承兑汇票贴现利率今日呈现出震荡行情，先是上涨，之后又下跌。承兑的金额达到了 1919.33 亿元，贴现的金额为 1675.34 亿元。银票的转贴交易量较为活跃，这表明市场的交易情绪是积极的。

7 月国股尾盘报 1.02%。8 月国股尾盘报 1.13%。9 月国股尾盘报 1.00%。10 月国股报在 1.07%附近。整体而言，在当前市场供需博弈的格局当中，贴现机构与买方力量会交替释放。预计明日承兑汇票的贴现利率，很大概率会保持窄幅震荡的走势。临近月末，贴现需求呈现向好的态势，中小机构会伺机进场收票，市场的活跃度或许会继续上升。

从供需数据方面来看，4 月承兑汇票贴现到期量预计将达到 2.5 万亿元左右。到 4 月 22 日时，已贴现的承兑汇票约为 2.16 万亿元。倘若后续 7 个工作日里日均贴现量保持在 1600 亿元，那么全月的贴现总量有希望达到 3.3 万亿元。这也就意味着贴现余额相比上月将增加约 8000 亿元。非银机构有 2000 亿元左右的出票数据，结合这些数据来看，4 月在贷款口径下，票据融资的增量或许能够突破 1 万亿元大关。

直贴市场行情

直贴市场方面，一级市场的签发量先是下跌，之后又开始回升。到了下旬这个时间点，企业的融资贴现需求持续释放出来，卖盘出票的供给保持着良好的状态。因为昨天贴现利率出现了上涨，所以在今天早盘的时候，部分直贴行稍微上调了贴现利率的报价，从而带动了票价有所上涨。然而，随着买盘力量不断地释放，市场上直贴的报价也逐渐地回落了。整体来看，在供需博弈的情况下，今日直贴市场呈现出“涨后回落”的格局，并且延续了与转贴现市场同步的震荡逻辑。

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